Informe de mercados
\t\t\t\tSentimiento de mercado, por Rafael Cortés y Alberto Carbonell:
\nEl mercado sigue pendiente de posibles avances en torno a Irán, aunque por ahora no hay novedades en un contexto de calma tensa con inventarios de petróleo muy bajos y crecientes tensiones en las cadenas de suministro, lo que hace difícil un acuerdo a corto plazo y eleva el riesgo de una escalada si EE. UU. pierde la paciencia. Si no hay noticias positivas podríamos seguir viendo caídas en el mercado de bonos. Ayer la encuesta ZEW de Alemania fue ligeramente mejor de lo esperado en mayo. Aun así, los niveles siguen siendo bajos, ya que se espera que la economía alemana, especialmente su sector industrial, se vea afectada por los altos precios energéticos. En Estados Unidos, la inflación general subió un 0,6% en tasa intermensual, en línea con las expectativas, mientras que la inflación subyacente fue más fuerte de lo esperado con un 0,4% frente al 0,3% esperado. Hoy contamos con los precios de producción en Estados Unidos, se espera que continúen las presiones inflacionistas como consecuencia de los aumentos de los precios de la energía. En la Eurozona, se publica la segunda estimación del crecimiento del PIB en el primer trimestre.
\nComentario de divisas, por Gema Rosado:
\nEl precio del petróleo continuó subiendo durante la jornada de ayer ante las dudas una solución en el corto plazo a las disrupciones en el estrecho de Ormuz. La referencia WTI se mantiene cotizando por encima de los 100$/barril. Esto, unido a una publicación de inflación en EEUU para el mes de abril más alta de lo esperado, provocaron caídas desde los máximos en los índices bursátiles y un repunte generalizado de las yields de los bonos. En este escenario el dólar se apreció frente a las principales divisas, con el EURUSD cayendo desde 1,18 hasta los actuales 1.1720 y provocando también un aumento de las probabilidades de subidas de tipos de interés en EEUU para 2027. En Reino Unido fue aún más significativo el repunte de las rentabilidades de los bonos debido a la incertidumbre política en torno al gobierno actual. El plazo a 10 años cotizó en niveles no vistos desde 2008 (5,135%), mientras que el 30 años se situó en nuevos máximos desde 1998 (5,814%). La libra esterlina cedió un 1% frente al dólar, marcando el mínimo en 1,3500. La reunión entre Trump y Xi Jinping centrará la atención de hoy. Además, en la agenda macro se publicará el índice de precios a la producción en EEUU.
\nEl mercado de ayer:
\nUS la inflación subió un 0,6% en abril, en línea con las expectativas, mientras que la inflación subyacente fue más fuerte de lo esperado con un 0,4% frente al 0,3% esperado.
\nGE la encuesta alemana ZEW fue ligeramente mejor de lo esperado en mayo. El componente de situación actual cayó a -77,8 (-78,0 esperado, -73,7 anterior), mientras que las expectativas mejoraron a -10,2 (-19,5 esperado, -17,2 anterior).
\nResumen del mercado
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\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tEl presente documento ha sido preparado por CECABANK S.A. únicamente con fines informativos y no debe ser considerado como ningún tipo de oferta, ni como una invitación a que le hagan ofertas, ni como una solicitud recomendación tendente a la formalización de una operación, ni como una aceptación formal o informal de los términos de una posible operación. Sin perjuicio de que la información aquí contenida refleje posibles términos y condiciones contractuales bajo los cuales podría ser estructurada una operación, no se asegura que la operación pueda ser finalmente formalizada, y los mismos no suponen en ningún caso obligación alguna por parte de CECABANK S.A. en cuanto a la formalización de la operación. CECABANK S.A. ha enviado el presente documento en su condición de posible contraparte de operaciones mercantiles entre profesionales. CECABANK S.A. no está actuando como su asesor jurídico, financiero, fiscal o contable, ni como su representante o mandatario, en relación con los términos y condiciones de la posible operación arriba indicada, ni en relación con cualquier otra operación a no ser que así haya sido acordado por escrito. Antes de formalizar cualquier operación deberá asegurarse de que entiende perfectamente el contenido de la misma y de que ha realizado una valoración independiente, sobre la base de su propio criterio y del asesoramiento de los expertos que estime conveniente, de la adecuación de la operación a sus objetivos y circunstancias, teniendo en cuenta los posibles riesgos y beneficios de la misma tras su formalización, así como sus implicaciones fiscales, incluida la obtención del asesoramiento fiscal correspondiente.
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