![\"Moyan_brenn\"](\"http://www.fundspeople.com/system/image_rotadors/147860/medium/Moyan_Brenn.jpg?1432199512\")
\nAutor imagen: Moyan_Brenn, Flickr, Creative Commons
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\nSe han producido avances importantes en las últimas semanas en el proceso de reactivación de la operativa de los fondos y sicav gestionados por Banco Madrid. En todo momento, la prioridad de Cecacank, depositario provisional nombrado por laComisión Nacional del Mercado de Valores, es adelantar el desbloqueo de la función operativa de los fondos (comprar y vender activos) y permitir que se reanude la gestión de estos vehículos, paralizada desde la intervención por parte de la CNMV el 16 de marzo de 2015.
\nEsto no significa que se vaya a proceder a reactivar la operativa para los partícipes, es decir, realizar traspasos, suscripciones o reembolsos. Para que esto ocurra, queda pendiente, tal y como reflejaba el propio supervisor en su guía práctica emitida para inversores con posiciones en IIC de la gestora, que se designe definitivamente a Renta 4 como gestora de estos vehículos, una vez aceptadas todas sus condiciones. Entre ellas, que Cecabank fuera el depositario designado. Esta situación permitiría activar la red comercial correspondiente para que los inversores puedan cursar sus órdenes de reembolso, indicaba la CNMV.
\nTraspaso de posiciones
\nHasta entonces Cecabank ha comenzado ya el proceso de traspaso de todas las posiciones custodiadas por RBC (títulos de renta fija, valores…) de los 22 fondos de Banco Madrid Gestión de Activos, los cuales suman 934 millones de euros. Estos activos son los que representan la parte más importante de las carteras, pero también hay otras posiciones en opciones y futuros (custodiados por Altura Markets) o en otros fondos de terceros (a través de Allfunds Bank) en los que también se ha iniciado el proceso de desbloqueo. En estos últimos, en principio, no debería haber problemas, a no ser que la entidad de origen los ponga.
\nTambién se ha empezado el desbloqueo de las posiciones en cuentas corrientes y depósitos (activos no custodiables) en entidades terceras. Sin embargo, para las posiciones en liquidez en activos de Banco Madrid, no se ha podido iniciar este proceso. En este último caso todo hace indicar que estos activos no se van a poder transferir ya que los administradores concursales de Banco Madrid han denegado la solicitud por parte de la gestora para desbloquear estos activos.
\nPor tanto, para aquellos vehículos que tengan una posición elevada en liquidez, la cual podría representar en torno al 15%-22% del total del patrimonio de la gestora, se procederá a crear un compartimento de propósito especial (ver aquí que es un side pocket o compartimento de propósito especial). Si la posición fuera irrelevante, esta inversión podría directamente valorarse a cero y no crearse en ese caso un side pocket. Los partícipes de los compartimentos de propósito especial del fondo que se creen tendrán que esperar a que se reconozcan estos activos, bien en el informe concursal, cuya publicación podría realizarse en los próximos seis meses; o que, a lo largo de los próximos meses, los administradores concursales decidan ir devolviendo puntualmente parte de esta liquidez.
\nEn el caso de las sicav se está siguiendo el mismo proceso con aquellos vehículos en los que la Junta General de Accionistas haya designado a Cecabank como depositario. El patrimonio en sicav asciende a unos 600 millones, aproximadamente.
\nUna vez finalice el proceso de transferencia de los activos esta semana y Cecabank sea inscrito oficialmente como depositario previsiblemente en un plazo de dos o tres semanas, si se cumplen todas las condiciones, la gestora (Banco Madrid Gestión de Activos hasta que se designe definitivamente a Renta 4 Gestora) podrá reanudar la gestión de estos vehículos, es decir, comprar y vender activos. Esto supondría que se completara el segundo paso y tenerlo todo listo para el tercero y más ansiado por los partícipes, la oportunidades de realizar reembolsos o traspasos.
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