Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
La sesión viene marcada por un intento de contención del shock energético, después de que la AIE plantee la mayor liberación de reservas estratégicas de petróleo de su historia, por encima incluso de los 182 millones de barriles movilizados tras la invasión de Ucrania. El Brent se sitúa por debajo de los 90 dólares, aliviando parcialmente la presión inmediata sobre los activos de riesgo, mientras las bolsas asiáticas prolongan las subidas y los futuros estadounidenses avanzan antes del dato de inflación de EE. UU. Aun así, el mercado sigue operando bajo una prima geopolítica elevada: Donald Trump advirtió a Irán sobre la posible colocación de minas en el estrecho de Ormuz y Reino Unido informó de un buque incendiado en la zona tras el impacto de un proyectil. En paralelo, Christine Lagarde trata de anclar expectativas al asegurar que el BCE evitará que la guerra con Irán provoque un nuevo episodio inflacionista como el desencadenado por Ucrania. El foco también se desplaza al crédito, donde aumentan las señales de tensión. JPMorgan habría comunicado a prestamistas de private credit un recorte en la valoración de algunos préstamos, mientras Cliffwater afrontaría solicitudes de reembolso superiores al 7% en su fondo insignia. Carson Block se posiciona para un ensanchamiento de spreads y posibles dislocaciones en ETF con desajustes de liquidez, reflejando un tono más defensivo sobre la renta variable estadounidense. Entre los hedge funds multiestrategia, Rokos pierde un 0,17% en la semana, Coatue cae un 3,8% y solo Bobby Jain logra un avance marginal del 0,1%, lo que evidencia un entorno más complejo incluso para estrategias diversificadas. En materias primas y divisas, el dólar refuerza su perfil de “petrodivisa”, con una correlación a corto plazo con el crudo claramente positiva. La guerra también altera los flujos globales de gas: al menos ocho cargamentos de GNL previstos para Europa han sido desviados hacia Asia, mientras algunas compañías indias de urea han detenido producción por la suspensión de suministros cataríes. El API habría registrado una caída semanal de 1,7 millones de barriles en inventarios de crudo en EE. UU., junto con descensos en gasolina y destilados. En el plano corporativo, Vitol, Trafigura y Gunvor buscan nuevas líneas de crédito para navegar la volatilidad, Warburg-backed PDG prepara hasta 5.000 millones de dólares de deuda para centros de datos y Oracle destaca al alza tras batir previsiones en ingresos cloud. China, por su parte, endurece el control tecnológico al restringir el uso de aplicaciones OpenClaw AI en organismos públicos y empresas estatales.
Comentario de divisas, por Miguel Ángel Arranz:
El mercado ha recuperado cierto optimismo si lo comparamos con la nefasta apertura del lunes. Desde entonces, las declaraciones de Trump anunciando que el conflicto sería corto, han hecho caer al precio del Brent un 27% desde los altos del lunes, aunque todavía se encuentra un 20% por encima del precio de antes del inicio de los ataques de Israel y Estados Unidos a Irán. La Agencia Internacional de Energía también ha ayudado proponiendo la mayor liberación de reservas estratégicas de petróleo de la historia para combatir la subida de los precios. No recordamos un inicio de año tan intenso en el ámbito geopolítico, con múltiples frentes abiertos: Venezuela, Groenlandia y ahora Oriente Medio. La caída del precio del crudo ha provocado un fuerte rally en los activos de riesgo, con el STOXX 600 marcando su mejor día desde abril y los mercados asiáticos subiendo. El euro también ha recuperado terreno respecto al billete verde. El VIX, índice de volatilidad de la renta variable, y verdadero termómetro de estado de los mercados, ha caído desde niveles de 35, que alcanzó el lunes, a 25 en la actualidad, si bien, ha rebotado ligeramente desde los mínimos de 22 marcados ayer. Hoy todas las miradas se giran a EE.UU. con la publicación del IPC, donde se espera una subida del 2,4%, y aunque la FED no tocará los tipos en su reunión de la semana que viene, la curva americana descuenta una bajada de 39 puntos básicos en lo que resta de año.
GE La Balanza Comercial arrojó un superávit de 21.2b frente a un esperado 15.4b.
US El dato de Ventas de Casas Existentes superó el esperado 3.88m frente al dato final de 4.09m.
Resumen del mercado
El presente documento ha sido preparado por CECABANK S.A. únicamente con fines informativos y no debe ser considerado como ningún tipo de oferta, ni como una invitación a que le hagan ofertas, ni como una solicitud recomendación tendente a la formalización de una operación, ni como una aceptación formal o informal de los términos de una posible operación. Sin perjuicio de que la información aquí contenida refleje posibles términos y condiciones contractuales bajo los cuales podría ser estructurada una operación, no se asegura que la operación pueda ser finalmente formalizada, y los mismos no suponen en ningún caso obligación alguna por parte de CECABANK S.A. en cuanto a la formalización de la operación. CECABANK S.A. ha enviado el presente documento en su condición de posible contraparte de operaciones mercantiles entre profesionales. CECABANK S.A. no está actuando como su asesor jurídico, financiero, fiscal o contable, ni como su representante o mandatario, en relación con los términos y condiciones de la posible operación arriba indicada, ni en relación con cualquier otra operación a no ser que así haya sido acordado por escrito. Antes de formalizar cualquier operación deberá asegurarse de que entiende perfectamente el contenido de la misma y de que ha realizado una valoración independiente, sobre la base de su propio criterio y del asesoramiento de los expertos que estime conveniente, de la adecuación de la operación a sus objetivos y circunstancias, teniendo en cuenta los posibles riesgos y beneficios de la misma tras su formalización, así como sus implicaciones fiscales, incluida la obtención del asesoramiento fiscal correspondiente.
