Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell:
La sesión llega marcada por un notable endurecimiento de las condiciones financieras globales tras la combinación de datos de actividad significativamente mejores de lo esperado en Estados Unidos y la Eurozona, junto con una renovada tensión geopolítica en Oriente Medio. Los PMIs publicados ayer consolidan la percepción de unas economías que mantienen un crecimiento robusto pese a unos tipos ya restrictivos, reforzando las expectativas implícitas de mercado de nuevas subidas tanto por parte de la FED como del BCE. En política monetaria, el foco estará hoy en las decisiones del Riksbank, Norges Bank y SNB. El mercado espera tipos estables en Suecia y Suiza, mientras que en Noruega la decisión se presenta muy ajustada entre una pausa y una nueva subida. Tras los sólidos PMIs y el repunte de las presiones inflacionistas vinculadas a la energía, el mercado continúa otorgando una elevada probabilidad a una nueva subida de la FED en octubre, mientras que para el BCE se mantienen expectativas de endurecimiento adicional en los próximos meses. La renta fija sufrió ayer una intensa corrección. El Treasury estadounidense a 10 años superó ampliamente el nivel psicológico del 5%, alcanzando máximos próximos al 5,13%, niveles no vistos desde 2007. El movimiento estuvo impulsado por los fuertes datos macroeconómicos, las declaraciones restrictivas de miembros de la FED, una débil subasta de bonos estadounidenses a cinco años y el repunte del precio del petróleo. En Europa, los diferenciales soberanos volvieron a ampliarse con fuerza. Francia e Italia lideraron el deterioro ante unas mayores necesidades de financiación en un entorno de tipos elevados, con Francia además penalizada por las dificultades para la aprobación presupuestaria. En materias primas, el Brent cotiza alrededor de 102 USD/barril. Las declaraciones de Irán exigiendo a Estados Unidos la aceptación de sus condiciones para continuar las negociaciones y las advertencias sobre el estrecho de Ormuz han elevado nuevamente la prima geopolítica del crudo, incrementando los riesgos inflacionistas globales. Hoy en Alemania se publica el IFO. En EEUU, datos de empleo y venta de viviendas.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
El índice del dólar continúa fortaleciéndose y ya cotiza por encima del nivel de 101. La última reunión de la Reserva Federal marcó un punto de inflexión para la divisa estadounidense, impulsada por el repunte de los precios de la energía, el tono hawkish mantenido por varios miembros de la Fed y la solidez de los últimos datos macroeconómicos. Entre ellos el publicado ayer de PMI compuesto en EE. UU., que se situó en 58,4 frente al 55,3 esperado. En el mercado de divisas, tras superar el nivel de 1,1400 frente al euro, el siguiente soporte relevante para el EUR/USD se encuentra en los mínimos anuales de 1,1325. Frente al yen, la atención se centra en la resistencia de la media móvil de 200 sesiones situada en 158,45. Una ruptura de este nivel podría abrir la puerta a un movimiento hacia 160. De cara al cierre del año, ¿qué podría frenar la fortaleza del dólar? – Una eventual pausa en las subidas de tipos por parte de la Fed en su reunión de octubre. – El impacto de las elecciones de medio término en EE. UU. – Una posible desescalada del conflicto geopolítico en Oriente Medio.- Un aumento de las divergencias en las políticas monetarias de otros bancos centrales.- Una corrección significativa en los mercados bursátiles estadounidenses vinculada al sector de la inteligencia artificial. No obstante, estos escenarios siguen pareciendo poco probables a muy corto plazo. En consecuencia, no se descartan nuevos mínimos para el EUR/USD. Mientras tanto, la volatilidad implícita a un año del cruce ha repuntado hasta el 6,5 %, regresando a niveles observados en mayo. La sesión de hoy estará marcada por las reuniones de los bancos centrales de Suiza, Suecia y Noruega. Sólo se esperan cambios, con una probabilidad del 66 %, en la reunión del Norges Bank. La subida de 25 pb situaría a la corona noruega como divisa del G10 con el tipo de interés de referencia más alto, a la espera de la reunión del RBA de la semana que viene. Esto continuaría respaldando la fortaleza de la corona noruega frente a su vecina sueca y al euro. Otro de los focos del mercado estará en la evolución del mercado de deuda, con las yields repuntando a nuevos máximos.
El mercado de ayer
EZ El PMI compuesto sorprendió al alza hasta 53,1, máximo de más de tres años, reforzando la visión de un BCE más restrictivo.
US El PMI compuesto avanzó hasta 58,4 y elevó la probabilidad de una nueva subida de tipos de la FED en octubre.
US El Treasury a 10 años superó el 5,1%, alcanzando máximos no vistos desde 2007 en un fuerte movimiento de sell off.
Resumen del mercado
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