Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Rafael Cortés y Bárbara Morán:
Tras 107 días y un número interminable de falsos inicios, parece que finalmente tenemos un acuerdo entre Estados Unidos e Irán para poner fin a la guerra y reabrir el Estrecho de Ormuz. El memorando de entendimiento se firmaría en Suiza el viernes.
Según las declaraciones recogidas por medios iraníes, el acuerdo incluiría una eliminación progresiva de las sanciones estadounidenses sobre las exportaciones de petróleo iraní, el desbloqueo de aproximadamente 12.000 millones de dólares en activos en el extranjero, y el compromiso de reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días (tras las labores de desminado), junto con la retirada del bloqueo naval de EE. UU.
El acuerdo también establece una ventana de negociación de 60 días para un pacto más amplio, que incluiría limitaciones sobre el programa nuclear iraní. Se espera que Teherán se comprometa a mantener su situación actual y a no avanzar hacia el desarrollo de armas nucleares.
Los mercados abren con cierto optimismo: el bund alemán cotiza en torno al 2,95% y el bono estadounidense al 4,43%. Si finalmente se materializa el acuerdo, podríamos ver rentabilidades más bajas..
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
El tono de mercado ha girado claramente a positivo tras el anuncio de un acuerdo provisional entre EEUU e Irán que permitiría la reapertura del Estrecho de Ormuz, previsiblemente formalizado el 19 de junio en Suiza, aunque con incertidumbre relevante aún por resolver (incluyendo una ventana de negociación de 60 días sobre el programa nuclear). La reacción ha sido un clásico entorno risk-on: caída del crudo (~3 5%), fuerte rebote de equities globales y presión bajista sobre el USD, con el DXY manteniéndose por debajo de 100.
En divisas, el dólar cede frente a la mayoría de G10 mientras los importadores de energía lideran: destacando la SEK, seguido por AUD y NZD. El EUR/USD cotiza nuevamente por encima de 1.16 tras testear la semana pasada el 1.15 lastrado por un BCE más dovish a la espera de conocer la versión de la Fed esta semana. El USD/JPY por su parte se mantiene por encima de 160, con una reacción bastante limitada del yen pese al entorno de menor aversión al riesgo, lo que refleja el peso estructural del carry trade que según algunos estudios se encontraría en máximos de nueve años. El foco inmediato pasa por la reunión del BoJ de mañana, donde se espera una subida de 25pb hasta el 1.00%; cualquier sorpresa hawkish podría dar soporte al JPY que se encuentra en la peligrosa zona de intervención de 160. Adicionalmente, la votación en Suiza rechazando el límite a diez millones de habitantes podría resultar en menores presiones alcistas sobre el CHF.
En este entorno, y mientras el acuerdo no se deteriore, el sesgo favorecería divisas con mayor beta frente al USD.
El mercado de ayer:
ES el IPC de mayo se mantiene en el 3.2% a. mientras que la inflación subyacente sube al 3% a.(2.9% anterior)..
US La confianza de la Un. De Michigan de junio sube a 48.9 desde el 44.8 anterior..
Resumen del mercado
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