Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Belén Laín:
Alivio en los mercados tras la tregua de dos semanas entre Irán y EE. UU. anunciada por Trump ayer a las 00:30 a cambio de que Irán garantice la reapertura del Estrecho de Ormuz. Además, señaló que había recibido una propuesta de Irán de diez puntos, que según el presidente americano es un buen punto de partida para las negociaciones. El petróleo retrocede un 15%, en lo que es su mayor caída en casi seis años, el bund cae 18 puntos básicos hasta marcar el 2.90% de rentabilidad mientras que el Nikkei sube un 5.48%. Parece, por tanto, que el mercado da credibilidad a dicha tregua y a la voluntad de continuar con las negociaciones y así poner fin al conflicto. La agenda del día estará marcada por las actas de la última reunión de la Fed. En el mercado primario veremos subastas por parte de Tesoro americano, alemán y de la Unión Europea, entre otros, mientras que en el mercado de crédito esperamos ver más emisiones que ayer en la que se emitieron 3.44 bios de euros en tres covered .
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
El alto el fuego acordado entre Estados Unidos e Irán introduce una pausa significativa en una dinámica de escalada que amenazaba con ampliarse, aunque no despeja el fondo del conflicto. Más que un cierre definitivo, el acuerdo parece funcionar como una solución provisional que permite a ambas partes ganar tiempo, reducir costes inmediatos y construir un relato interno de contención y éxito. La mediación de terceros y el inicio de contactos diplomáticos dan al proceso una apariencia de avance, pero muchas de las cuestiones esenciales quedan abiertas a interpretaciones divergentes. En la práctica, el elemento más sensible será la gestión del tránsito marítimo en el estrecho de Ormuz. Si la normalización del tráfico se produce de forma gradual y controlada, podría consolidarse una situación de hechos consumados que reduzca los incentivos para una reanudación del enfrentamiento armado. Al mismo tiempo, esta dinámica refuerza la posición de Irán sobre el terreno, mientras Estados Unidos se reserva margen para volver a presionar si sus demandas estratégicas no avanzan. El resultado más probable a corto plazo no es una resolución estructural, sino una desescalada sostenida por intereses tácticos, con un equilibrio frágil que dependerá de decisiones operativas, del comportamiento de los mercados y de la postura de los actores regionales. En el mercado de divisas, este cambio de tono se ha traducido en una clara corrección a la baja del USD y en la salida de flujos de refugio. Las monedas asiáticas han reaccionado con fuerza, mientras que divisas tradicionalmente defensivas han perdido tracción, reflejando un repliegue de las estrategias más conservadoras. La dinámica sugiere que el mercado está empezando a descontar un escenario de menor tensión sostenida, aunque condicionado a la continuidad del diálogo político. Si las conversaciones previstas avanzan y la tregua se consolida, el sesgo bajista del USD podría prolongarse en el corto plazo. No obstante, este movimiento sigue siendo vulnerable a cualquier revés diplomático, por lo que el actual apetito por riesgo descansa más en expectativas que en certezas.
El mercado de ayer
EZ el PMI subió dos décimas respecto al dato anterior hasta 50.2.
US los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1.4% desde -0.5% del dato anterior.
Resumen del mercado
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