Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Bárbara Morán – Javier Santoyo:
Ayer volvimos a asistir a un intenso movimiento de risk off, iniciado nuevamente por las ventas en el sector tecnológico, pero con el verdadero foco de tensión trasladándose al mercado de deuda. Francia volvió a situarse en el epicentro de las preocupaciones, registrando una ampliación de diferenciales superior a los 15 pb. En este contexto, tanto el Bund alemán como el Treasury estadounidense actuaron una vez más como refugio, en un mercado cada vez más sensible y reacio a asumir riesgos adicionales de cara al cierre de año.
La curva de tipos continuó aplanándose con fuerza, reflejando la creciente percepción de que, tras las recientes subidas de tipos, los bancos centrales podrían verse obligados a iniciar recortes antes de lo previsto ante el deterioro del ciclo económico.
La atención se centra hoy en la publicación de los PMI tanto en Europa como en Estados Unidos, referencias clave para confirmar si la economía está entrando en una fase más compleja.
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
La aversión al riesgo sigue dominando los mercados. El recrudecimiento del conflicto con Irán ha devuelto a los inversores la preocupación por la inflación y la sostenibilidad de la deuda, ante la presión que recibirán los bancos centrales con un precio del Brent por encima de los 110 dólares por barril.
El impacto en la sesión de ayer tuvo especial repercusión por el fuerte desplome de las acciones tecnológicas estadounidenses. El USD se mantuvo estable, especialmente frente al EUR, GBP y JPY. Uno de los pilares sobre los que se ha apoyado recientemente el billete verde ha sido la constante entrada de capital en busca de inversión en este tipo de compañías, lo que ha contribuido a financiar el déficit por cuenta corriente de EE. UU. Sin embargo, ayer, en medio del sell-off global de la renta variable, el USD también actuó como activo refugio.
El CHF fue una de las divisas más beneficiadas por la inestabilidad del mercado, llevando al EUR/CHF a marcar un nuevo mínimo de los últimos meses por debajo de 0,92, pese a la publicación de las actas del SNB, que no apuntan a una preocupación excesiva del banco central por la inflación.
Otra de las grandes ganadoras de los últimos días está siendo la NOK. El EUR/NOK cotiza en niveles no vistos desde la crisis de Ucrania (10,45). Se trata de uno de los cruces más beneficiados por los dos grandes catalizadores actuales del mercado: la subida del petróleo y la ampliación del diferencial de la deuda francesa. Cualquier mejora en alguno de estos dos factores debería provocar una corrección significativa en los cruces más castigados durante los últimos días.
El mercado de ayer
UK El IPC de septiembre sube hasta el 3,5% a. (3,1% anterior).
Resumen del mercado
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