Informe de mercados

Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:

La atención de los mercados volvió a centrarse en Oriente Medio después de que una tregua de varios días llegara a su fin. Estados Unidos afirmó haber interceptado un «ataque sorpresa» iraní contra sus tropas y, junto con Arabia Saudí, respondió atacando milicias respaldadas por Teherán en Irak. La reactivación de las hostilidades impulsó al alza el precio del Brent y reavivó los temores sobre la estabilidad de la oferta energética mundial. Paralelamente, China mantuvo contactos con los hutíes para garantizar el tránsito seguro de sus petroleros por el mar Rojo, mientras continúan las negociaciones sobre la seguridad marítima en la región. En los mercados financieros, la volatilidad volvió a golpear al sector tecnológico. Corea del Sur registró una nueva interrupción de la negociación en el Kospi tras una fuerte caída liderada por SK Hynix, cuyos beneficios no alcanzaron las elevadas expectativas del mercado. El episodio se suma a las crecientes dudas sobre la rentabilidad futura del auge de la inteligencia artificial y de las inversiones masivas asociadas a ella. Los inversores permanecen pendientes de la decisión de la Reserva Federal. Aunque el consenso sigue apuntando a una pausa, el mercado mantiene una probabilidad relevante de una subida de tipos, reflejada en el incremento récord de las posiciones abiertas sobre futuros de fondos federales. Un movimiento inesperado podría afectar significativamente a las valoraciones bursátiles, especialmente en Estados Unidos. En Europa, el Senado estadounidense avanzó una ley que facilitaría la imposición de sanciones y aranceles a los principales compradores de energía rusa e iraní, aumentando la presión económica sobre ambos países. Además, Volodímir Zelenski confirmó conversaciones positivas con Donald Trump sobre sistemas Patriot y producción de interceptores, mientras Reino Unido y Ucrania continúan profundizando su cooperación militar.
En Asia-Pacífico, Japón afronta las consecuencias de un terremoto de magnitud 7,1 que dejó víctimas mortales y daños materiales. Australia, por su parte, publicó una inflación inferior a la esperada, aunque el banco central sigue considerando que las presiones sobre los precios continúan siendo elevadas. En conjunto, los mercados vuelven a enfrentarse a una combinación de riesgos geopolíticos, incertidumbre monetaria y cuestionamientos sobre la sostenibilidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial.

Comentario de divisas, por Enrique Velasco:

La aversión al riesgo domina el inicio de la jornada, con los mercados pendientes de la decisión de la Reserva Federal y de un deterioro significativo del sentimiento en Asia. Las fuertes caídas registradas por los valores tecnológicos y de semiconductores surcoreanos por segundo día consecutivo han incrementado la cautela de los inversores, mientras que la incertidumbre sobre el resultado de la reunión de la Fed sigue siendo inusualmente elevada para una sesión de decisión de tipos. A este entorno ya de por sí delicado se suma un nuevo foco geopolítico. El lanzamiento de misiles balísticos por parte de Irán contra fuerzas estadounidenses en Oriente Medio ha provocado una búsqueda de activos refugio y una ampliación de las primas de riesgo en distintos mercados. En el mercado de divisas, el USD opera con un sesgo ligeramente bajista a la espera del anuncio de la Fed. Los inversores siguen considerando que el escenario central es una pausa en los tipos, aunque la posibilidad de una subida sigue estando lejos de ser descartada por completo (8 pbs descontados). Esta incertidumbre explica la limitada convicción observada en la mayoría de los cruces principales. El EUR mantiene un tono débil tras las correcciones recientes frente al dólar, mientras que el JPY continúa recuperando terreno gracias a la reducción de posiciones de riesgo y a la proximidad de la reunión del Banco de Japón. La atención estará centrada no sólo en la decisión del organismo, sino también en cualquier señal que pueda ofrecer el gobernador Ueda sobre el futuro de la política monetaria y la evolución de una divisa que permanece cerca de mínimos de varias décadas. Por su parte, el AUD se encuentra bajo presión después de que los datos de inflación del segundo trimestre mostraran una moderación ligeramente superior a la prevista. La cifra reduce la probabilidad de nuevas medidas restrictivas por parte del Banco de la Reserva de Australia y ha llevado al mercado a revisar a la baja las expectativas de tipos.

El mercado de ayer

ES  Las ventas minoristas se desaceleraron al +0,5% interanual en junio (vs. +1,1% esperado y +1,3% anterior), mientras que en términos mensuales avanzaron un moderado +0,3%, apuntando a una pérdida de impulso del consumo.
US  Los inventarios mayoristas aumentaron un 0,3% mensual, por encima del +0,2% esperado y en línea con el dato previo revisado, señalando una acumulación de existencias ligeramente más fuerte de lo previsto.