Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Bárbara Morán y Eduardo Galdón:
Arranca la semana de las reuniones del resto de principales bancos centrales, con el BCE, BoE y BoJ como principales protagonistas. Del BCE no se esperan cambios, aunque se analizarán la actualización de previsiones y cualquier pista que pueda dar Lagarde en rueda de prensa. En cuanto al BoE, se espera una bajada de tipos al 3,75% prácticamente descontada en su totalidad, aunque creemos que tratará de sonar algo “hawkish” para sostener a la libra. Finalmente, el Banco de Japón debería realizar su segunda subida de tipos en el año, dejando el tipo oficial en el 0,75% y tratando de sonar excesivamente “hawkish”, aunque el riesgo es que anuncie una senda más agresiva de subidas de lo que actualmente se descuenta (la segunda subida no se espera hasta octubre del año que viene).
Además, en EEUU se espera una semana intensa en cuanto a la publicación de datos macroeconómicos, en particular, se espera el informe de empleo de noviembre (con algunas perspectivas de octubre), el IPC, las ventas minoristas, el PMI, la confianza del consumidor, el sector manufacturero del Empire State, las perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia y la actividad manufacturera de la Fed de Kansas City. Estas cifras deberían proporcionar información sobre tres cuestiones clave para el bienestar económico y la decisión de política monetaria que adoptara la FED para el año que viene.
La producción industrial en la Eurozona y el índice manufacturero Empire en EEUU destacan en el calendario macro para hoy. Además, se esperan las declaraciones de varios miembros de la Fed, como Williams o Miran.
Divisas, por Miguel Ángel Arranz:
Los activos de riesgo siguen impulsados por el fenómeno conocido como FOMO, acrónimo de Fear of Missing Out. Los gestores no quieren bajarse de la ola y temen perderse futuras subidas, por lo que la complacencia sigue instalada en los mercados. La abundante liquidez en el sistema financiero es el principal factor que está sosteniendo las cotizaciones. Dado que no es previsible que se invierta esta situación a corto plazo, la corrección que cabría esperar en otras circunstancias no se produce. En esta época del año prácticamente todos los operadores del mercado realizan sus proyecciones para el próximo ejercicio, y de lo visto hasta ahora cabe destacar el casi unánime el optimismo y precisamente es en estas circunstancias cuando se producen los giros de los mercados. Los analistas esperan para 2026 que el dólar se deprecie contra el euro, ante el nombramiento de un nuevo Presidente de la Reserva Federal más maleable que Powell y que cumpla las órdenes de Trump de acelerar la bajada de tipos en EE.UU. Esta semana tenemos mucha macro americana, con la publicación de PMI, inflación y empleo. También se reúnen bancos centrales, como el Banco de Inglaterra, que bajará los tipos del 4% al 3,75%. El BCE no tocará tipos, pero publicará su nueva tabla macro, mejorando ligeramente la anterior, y el viernes se reúne el Banco de Japón que es posible que suba tipos del 0,50% al 0,75%.
ES el IPC subyacente aumenta un 2.6% a. (2.5% octubre).
FR la tasa de inflación subyacente moderó su avance hasta el 1% a.
Resumen del mercado
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