Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Bárbara Morán y Javier Santoyo:
La tecnología vuelve a situarse en el epicentro de las ventas, prolongando la debilidad observada en las últimas sesiones y condicionando el comportamiento del resto de activos. La preocupación por valoraciones exigentes y un entorno de tipos más altos durante más tiempo sigue pesando sobre el sector tecnológico. Este movimiento ha favorecido un regreso al tradicional patrón de mercado en el que la renta fija actúa como refugio, impulsando con fuerza a los bonos durante la sesión asiática y provocando una notable caída de las rentabilidades. Amanecemos así en la parte alta del rango de las últimas semanas en precio de los bonos, aunque resulta difícil pensar que este movimiento pueda consolidarse tras la sorpresa al alza que dejó ayer la inflación estadounidense.
Por otro lado, las materias primas mantienen un sesgo alcista, especialmente el petróleo, apoyado por las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio y los riesgos sobre la oferta energética. Este comportamiento añade incertidumbre al proceso de desinflación global y refuerza el mensaje de cautela de los bancos centrales.
En el plano macroeconómico, la atención se centrará hoy en Europa en la publicación de la producción industrial, mientras que en Estados Unidos conoceremos las ventas minoristas y los precios de producción (PPI), dos referencias relevantes para calibrar tanto la fortaleza del consumo como la evolución de las presiones inflacionistas. Cualquier sorpresa en estos datos podría tener un impacto directo sobre las expectativas de tipos y, por extensión, sobre la renta fija y la renta variable.
En mercado primario, la jornada llegará acompañada de una intensa actividad de emisiones. El Tesoro estadounidense subastará bonos a 2, 5 y 7 años, una buena prueba para medir el apetito inversor tras los recientes movimientos de mercado. En Europa, Francia acudirá también al mercado con emisiones en los plazos de 4, 5 y 7 años, en un momento en el que su situación fiscal sigue siendo observada con especial atención por los inversores y los diferenciales periféricos continúan mostrando sensibilidad a cualquier novedad.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
La aversión al riesgo ha predominado en los mercados durante las últimas horas, tras la publicación ayer de un dato de IPC en EE.UU. superior a lo esperado, que inicialmente impulsó al dólar y elevó las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense. Sin embargo, este movimiento se ha revertido parcialmente desde entonces. La fuerte corrección registrada en el sector tecnológico estadounidense ha favorecido una búsqueda de refugio en los Treasuries, provocando una caída de la rentabilidad del bono a 10 años de entre 8 y 9 pb hasta el 5,10%, y ejerciendo presión bajista sobre el dólar. Como resultado, el cruce EUR/USD vuelve a situarse por encima del nivel de 1,12.
El dólar ha perdido tracción en las últimas horas frente a las principales divisas. Tanto el franco suizo como el yen japonés se han apreciado, en su condición de divisas refugio, situando los cruces USD/CHF y USD/JPY en torno a 0,93 y 158, respectivamente.
Por su parte, la libra esterlina también registra avances tras la publicación esta mañana de datos macroeconómicos mejores de lo esperado, don el PIN intermensual creciendo en una décima, frente a -0,1% que estaba descontando el mercado.
Sin novedades relevantes en el ámbito geopolítico, la atención de los mercados se centrará hoy de nuevo en la publicación de las ventas minoristas y del índice de precios de producción (PPI) en EE.UU.
El mercado de ayer
US el IPC de septiembre aumenta un 0.6% m. y un 3.7% a (vs 3.4% ago).
CH el IPP de septiembre crece un 1.2% m. (0.4% ago).
Resumen del mercado
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