Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Rafael Cortés y Bárbara Morán:
A pesar del alto volumen de emisiones registrado en Europa, incluyendo el bono español a 30 años, el EIB y el EFSF, el mercado parece que sigue soportado. Técnicamente la zona del 2,70% en el Bund debería actuar de soporte, pero con el ruido geopolítico y la incertidumbre que rodea a las grandes empresas tecnológicas no es descartable que veamos niveles más bajos de rentabilidad.
En EEUU, El presidente Trump ofreció el discurso del “State of the Union” en el formato esperado: una mezcla entre un mitin de campaña lleno de afirmaciones que mantuvieron ocupados a los verificadores de datos, y el habitual teatro político con ovaciones de pie de un solo lado y la presencia de invitados especiales seleccionados para encajar con las políticas de la administración. D. Trump reiteró su apoyo a los aranceles, afirmando que eran una de las principales razones del supuesto repunte económico de Estados Unidos, y aseguró que los países ahora pagan miles de millones a Estados Unidos. Consideró “desafortunada” la decisión del Tribunal Supremo, ya que solo asistieron cuatro jueces, incluido el presidente del tribunal, Roberts, pero no Alito ni Thomas, quienes habían mostrado el mayor apoyo a los aranceles bajo la IEEPA.
Los datos americanos tanto de confianza del consumidor como de empleo superaron las expectativas, frenando ligeramente el rally que venía experimentando la renta fija en los últimos días. El repunte del ADP apunta a un ritmo de creación de 50.000 puestos mensuales, consolidándose como el dato más sólido desde finales de noviembre.
Divisas, por Juan Carlos Peñalta:
El USD continúa cotizando en rangos estrechos, sin encontrar un catalizador que acelere el movimiento, a pesar de los diferentes frentes abiertos que tenemos en el horizonte, entre ellos las nuevas tarifas comerciales, el posible conflicto armado con Irán, la disrupción de la IA en diferentes sectores (recientemente el tecnológico) y la elevada valoración de las empresas vinculadas a la IA.
Lo que sí se está viendo recientemente y que habrá que continuar monitorizando es cómo el USD está volviendo a recuperar parte del estatus de activo refugio que perdió durante todo el año pasado. Así, desde que se intensificaran las tensiones en Oriente Medio, el USD, al igual que el oro o los bonos, ha ganado terreno.
Lo más destacable de la sesión de ayer fueron las filtraciones de la reunión de Sanae Takaichi con el BoJ, donde expresaba su preocupación con respecto a nuevas subidas de tipos. La llegada de la nueva primera ministra trajo un giro en el sentimiento de mercado, tras conocerse que iba a llevar a cabo una política más proactiva, pero con mayor responsabilidad fiscal, lo que devolvió la tranquilidad a la rentabilidad de su deuda y permitió ganancias iniciales para el JPY. No obstante, los comentarios de ayer han devuelto las ventas a sus bonos y pérdidas para su divisa, que cotiza en mínimos desde las elecciones de principios de mes en la zona de 156 para el caso del USDJPY.
En las próximas jornadas entrarán en juego los flujos de final de mes, que según algunas estimaciones se espera sean compradores de USD. Habrá que estar pendientes sobre todo de divisas donde el posicionamiento es más excesivo, siendo ahora mismo el AUD el que más largos ha atraído, con posiciones especulativas en máximos de ocho años.
CH el Banco Popular de China mantiene por novena vez consecutiva la tasa de interés de préstamos a 1 año en el 3% y la tasa a 5 años a 3,5%.
US la confianza de los consumidores de febrero aumenta hasta 91.2 desde los 89 puntos de enero, la FED de Filadelfia de febrero cae a -17.3 (-4.3 anterior).
Resumen del mercado
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