Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Eduardo Galdón y Alberto Carbonell:
El mercado arranca con mayor cautela tras los últimos ataques selectivos de EEUU e Israel contra objetivos iraníes en el Estrecho de Ormuz, que vuelven a poner en duda un acuerdo inminente entre Washington y Teherán. Aunque las negociaciones continúan y se discute un marco preliminar, los avances siguen siendo frágiles y muy dependientes de titulares, manteniéndose una incertidumbre elevada. Isabel Schnabel, del BCE, ha comentado que deberían subir tipos en junio, aunque la guerra se terminara hoy mismo. Según su punto de vista, el daño a la infraestructura y a la cadena de suministro es tan relevante que el banco central no puede mirar para otro lado. Por su parte, Villeroy mantiene una postura más prudente al afirmar que por ahora no se observan efectos de segunda ronda, subrayando la vigilancia sobre las expectativas de inflación y la credibilidad del BCE para devolverla al 2%, y defendiendo una respuesta equilibrada ante lo que todavía considera un shock potencialmente temporal. El rebote de la renta fija de ayer se realizó en un entorno de baja liquidez por el festivo en EEUU y veremos si hoy se mantiene. En cuanto a datos macro, hoy destaca la confianza del consumidor en EEUU y el índice manufacturero de la Fed de Dallas. En cuanto a primarios, subasta bonos a dos años y linkers Italia y e EEUU a dos años por la tarde.
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
El foco del mercado en las últimas horas ha girado hacia un repunte de las tensiones geopolíticas tras los ataques de EE.UU. e Israel sobre objetivos iraníes en el Estrecho de Ormuz, lo que ha reintroducido una prima de riesgo en los mercados globales. Este entorno ha favorecido un fortalecimiento moderado del dólar, que sigue siendo el principal activo refugio en el mercado de divisas. En este contexto, el USD mantiene presión sobre los cruces principales. El EUR/USD cotiza en el entorno de 1.1630, con un sesgo bajista, aunque continúa defendiendo el nivel clave del 1.1570/1.16. Técnicamente, el sesgo a corto plazo sigue siendo negativo, siendo necesario recuperar la 200 SMA, en 1.1680, para estabilizar el cruce. Mientras el par se mantenga por debajo de esta referencia, el riesgo sigue sesgado a la baja. Cualquier señal de desescalada activaría las ventas de USD, favoreciendo así un rebote del EUR hacia dichas resistencias. Por otro lado, sorprende el comportamiento de la GBP por su fortaleza reciente, tal y como refleja el GBPUSD cotizando cerca de 1.35, o el EURGBP en mínimos de dos meses y testando el soporte clave de 0.8625. La incertidumbre política reciente ante la posible sustitución del Primer Ministro se ha ido disipando, sobre todo tras conocerse que las intenciones del resto de candidatos son mantener los presupuestos actuales y evitar un aumento significativo del gasto público. Esto ha devuelto la tranquilidad a los bonos ingleses y, por extensión, ha soportado a la GBP. De esta forma, el dólar está actuando claramente como un barómetro del riesgo geopolítico, más que como reflejo de los diferenciales de tipos o de los datos macro. Además, el hecho de que las expectativas de política monetaria de la Fed siguen siendo relativamente restrictivas refuerza el soporte estructural del billete verde. Esta combinación de factores amplifica el sesgo alcista del USD en el corto plazo.
El mercado de ayer:
US Estados Unidos realizó ataques contra lugares de lanzamiento de misiles iraníes y barcos minadores en el sur de Irán durante la noche, lo que añade presión al frágil alto el fuego. Por otro lado Trump declaraba que las conversaciones de paz siguen avanzando.
Resumen del mercado
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