Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
El mercado arranca la semana marcada por una fuerte escalada geopolítica en Oriente Medio, con el foco puesto en el Estrecho de Ormuz y su impacto directo sobre la energía, la inflación y el apetito global por el riesgo. El petróleo llegó a apuntar hacia los 120 dólares por barril, aunque moderó parcialmente el avance tras conocerse que el G-7 y la Agencia Internacional de la Energía estudiarían una posible liberación de reservas estratégicas. Aun así, el mercado sigue descontando que esa medida tendría un efecto limitado si persiste el cierre de facto de una de las rutas más relevantes para el comercio mundial de crudo. La tensión sobre la oferta energética continúa aumentando. JPMorgan estima que los recortes de producción en Oriente Medio podrían superar los 4 millones de barriles diarios en los próximos días, mientras Irak habría sufrido un desplome cercano al 60% en su producción y Bahrain’s Bapco Energies declaró fuerza mayor. A ello se añade el riesgo de nuevas interrupciones en Kharg Island, clave para las exportaciones iraníes. En paralelo, Goldman Sachs elevó su previsión para el gas europeo, reflejando un escenario energético cada vez más frágil. Los mercados reaccionaron con un claro movimiento de aversión al riesgo. Las bolsas asiáticas y los futuros globales retrocedieron con fuerza, los contratos del Nasdaq 100 cayeron más del 2% y el dólar se fortaleció. Ed Yardeni elevó al 35% la probabilidad de un fuerte deterioro bursátil en Estados Unidos. En emergentes, el repunte del crudo presiona crecimiento e inflación, llevando los rendimientos de la deuda local a máximos desde abril. En el plano corporativo, destacó la posible alianza entre Novo Nordisk y Hims & Hers, así como el interés de Tencent por apoyar la compra de Warner Bros. por Paramount. En macro, China mostró una aceleración de la inflación y Japón registró la primera subida de salarios reales en trece meses. En conjunto, el mercado entra en una fase dominada por energía, geopolítica y volatilidad.
Divisas, por Miguel Ángel Arranz:
El precio del petróleo se ha disparado un 29% en la sesión de hoy, situándose en niveles no vistos desde julio de 2022, en lo que sería la mayor subida de precio en un solo día de toda la historia. Algunos países exportadores, como Iraq o Kuwait han interrumpido la producción por miedo a las disrupciones en el transporte por el estrecho de Ormuz, y a la sensación de que el conflicto bélico va a ser más prolongado de lo inicialmente calculado, mientras los ayatolás de Irán desafían a Estados Unidos e Israel nombrando como nuevo líder supremo al hijo de Alí Jamenei. Israel ha amenazado con eliminar al nuevo líder, mientras los países asiáticos son especialmente vulnerables a este conflicto por su gran dependencia energética. En el mercado de FX, el dólar americano se aprecia en su papel de refugio, mientras el euro, la libra y el yen pierden terreno. Los riesgos de un repunte en la inflación global desploman las probabilidades de bajadas adicionales de tipos de interés por parte de los bancos centrales, a pesar de que el crecimiento económico mundial se verá muy afectado. La moneda americana se beneficia del status exportador de productos energéticos de Estados Unidos, en contraste con los países europeos y asiáticos, netamente importadores y muy dependientes. Renta variable y bonos son castigados duramente en un contexto de clara aversión al riesgo. Cuanto más dure el conflicto mayor será el daño económico. El sorprendente mal dato de empleo americano publicado el pasado viernes supuso una pausa en la compra del billete verde, pero hoy ese efecto se ha desvanecido y los operadores vuelven a comprar el dólar ante la gran incertidumbre existente en el mercado.
EZ El PIB SA YoY se posicionó por debajo del esperado 1.3% con un dato final de 1.2%.
US El Empleo No Agrícola salió muy por debajo del dato esperado 55k frente al final de -92k. Por su parte, el ratio de desempleo subió una décima frente al esperado con un final de 4.4%.
Resumen del mercado
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