Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
La sesión estuvo dominada por un alivio táctico de tensiones en Oriente Medio. El crudo Brent retrocedió tras las señales de Donald Trump de que EE. UU. aplazaría un ataque contra Irán, después de recibir garantías sobre una desescalada en la represión de las protestas. Aun así, Teherán cerró temporalmente el espacio aéreo de su capital, subrayando la fragilidad del entorno. Trump expresó además dudas sobre la capacidad de Reza Pahlavi para liderar una eventual transición, lo que mantiene elevada la incertidumbre política. En EE. UU., el presidente descartó destituir a Jerome Powell pese a la investigación del DOJ, reforzando la narrativa de preservación de la independencia de la Reserva Federal. En el plano internacional, Trump señaló a Volodymyr Zelenskiy como principal obstáculo para un acuerdo que ponga fin a la guerra con Rusia, mientras Washington lanzó oficialmente la segunda fase de su plan de paz para Gaza, orientada a la desmilitarización y reconstrucción. Europa concentró varios focos de tensión. Persisten los desacuerdos entre Dinamarca y EE. UU. sobre Groenlandia, tras una reunión en Washington sin avances sustanciales; Alemania se sumará a una misión exploratoria esta semana, elevando el perfil político del Ártico. Paralelamente, la Unión Europea autorizó a Alemania a subvencionar nuevas plantas de gas por 12.000 millones de euros, medida con implicaciones estratégicas para la seguridad energética y la competitividad industrial. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra relajó requisitos de capital, decisión que favorecerá retornos al accionista pero con impacto limitado en la economía real. En África, Mozambique condicionó la renegociación de su deuda a un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional, reflejando la creciente dependencia de marcos multilaterales en economías con estrés fiscal. En Asia, continuaron las apuestas especulativas contra el yen y el won, mientras Corea del Sur adoptó un tono monetario neutral y Taiwán intensificó contactos con Washington para reducir aranceles. En conjunto, el día dejó una combinación de desescaladas tácticas y frentes abiertos que sostienen un riesgo geopolítico estructural elevado.
Divisas, por Enrique Velasco:
La sesión asiática arrancó con un tono algo prudente, marcada por la corrección en los valores tecnológicos estadounidenses y el retroceso de varias materias primas, lo que enfrió el apetito por riesgo. Este entorno favoreció movimientos defensivos en divisas, con un comportamiento relativamente sólido del USD y del JPY, mientras que el AUD quedó rezagado. En Japón, el foco está puesto en la inminente convocatoria electoral. La expectativa de elecciones anticipadas, prácticamente confirmada por declaraciones recientes dentro del partido gobernante, ha generado cierto replanteamiento en las posiciones que habían apostado por un yen más débil. La posibilidad de nuevas alianzas entre partidos de la oposición introduce incertidumbre adicional sobre la capacidad del Ejecutivo para consolidar una mayoría amplia, lo que ha llevado a algunos inversores a moderar las estrategias más agresivas contra la moneda nipona. A este ruido político se suma un tono más firme por parte de las autoridades japonesas. Tanto el Ministerio de Finanzas como los responsables de política cambiaria han intensificado sus advertencias sobre los movimientos bruscos del yen, elevando claramente el nivel de vigilancia del mercado. Esta presión verbal coincide además con mensajes desde Estados Unidos que reflejan incomodidad con la volatilidad reciente en divisas asiáticas, especialmente en el yen y el won, en un contexto en el que un dólar demasiado fuerte empieza a generar tensiones comerciales. En Europa, la GBP mantiene un comportamiento mixto. Tras el cierre de posiciones cortas acumuladas a finales del año pasado, el GBP/USD ha vuelto a moverse al compás que marca el USD. Muchos ojos están puestos en la cifra del PIB mensual del Reino Unido que se acaba de publicar y que ha mostrado una fortaleza mayor que la esperada (0.3% vs 0.1% exp.) y que debería ser clave en el corto plazo, especialmente por el sentir del mercado ante la incertidumbre en torno al último paquete fiscal británico que podría amplificarse en caso de que vayamos viendo desviaciones negativas de los datos. Con el efecto del “short squeeze” prácticamente agotado, la divisa británica podría mostrar mayor sensibilidad ante sorpresas macroeconómicas desfavorables. En Escandinavia, la corona noruega continúa recuperando terreno y se posiciona entre las mejores divisas del G10 en lo que va de año. El repunte del crudo ha sido un soporte importante, mientras que la actividad económica local mantiene un tono razonablemente sólido. A pesar de la moderación reciente en los precios energéticos, la NOK sigue mostrando valor relativo frente a sus fundamentales, y el carry atractivo podría seguir apoyando su evolución si el apetito por riesgo se mantiene estable.
US El PPI YoY de la demanda final superó la encuesta que se encontraba en 2.7% frente al dato final de 3.0%.
Resumen del mercado
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