Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell:
La jornada viene condicionada por un repunte de la incertidumbre geopolítica y por la expectativa de las actas de la Fed, que se publican a las 20h., lo que mantiene a los mercados en tono prudente. La Reserva Federal sigue en una fase claramente dependiente de los datos, con tipos en el rango 3,50%-3,75% y dudas sobre el ritmo futuro de ajustes ante una inflación todavía elevada y un mercado laboral que comienza a dar señales mixtas. El petróleo registra subidas superiores al 3% tras los nuevos ataques de EE.UU. a Irán y las tensiones en el estrecho de Ormuz, lo que reactiva el componente geopolítico en la formación de precios. En renta fija, continúa el tensionamiento observado en la sesión previa, con repuntes en las curvas soberanas del orden de 3-5 pb, en línea con un entorno en el que los inversores exigen mayor prima por riesgo ante la incertidumbre macro y fiscal. El Bund cotiza por encima del 3% y el tnote 10 años por encima claramente del 4.50% (4.55% ahora mismo), niveles en los que deberíamos ver compras. Trump se muestra muy predispuesto a no eternizar el conflicto, pero Irán empieza a transmitir que el cobro de comisiones en el estrecho está empezando a verse como inevitable por muchos países entre los que destaca China (que podría recibir trato preferencial) y algunos países europeos. Respecto a las subastas, Alemania emite bonos a 10 años y Portugal bonos a 10 y 15 años. Por la tarde, EEUU emitirá bonos a 10 años. Mientras en la agenda macro el foco estará en las Actas de la Fed y en las perspectivas económicas mundiales que publicará el FMI.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
El sentimiento de riesgo continúa deteriorándose después de que Estados Unidos ha respondido a los ataques contra buques en el estrecho de Ormuz, reavivando los temores a una escalada de las tensiones y poniendo en riesgo las negociaciones encaminadas a alcanzar un acuerdo de paz duradero. En este contexto, la referencia Brent ha repuntado más de 3$, situándose por encima de los 76 dólares por barril. La renta variable asiática también ha registrado caídas durante la madrugada, con el índice Kospi llegando a ceder más de un 6% en algunos momentos de la sesión. El dólar neozelandés se aprecia un 0,8% frente al dólar estadounidense, hasta la zona de 0,57, después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevara los tipos de interés en 25 puntos básicos (2,50%) y mantuviera un tono restrictivo, dejando abierta la puerta a nuevas subidas para reconducir la inflación hacia su objetivo. La última referencia publicada sitúa la tasa interanual de inflación en el 3,1%. Por su parte, el cruce EUR/USD se mantiene prácticamente sin cambios pese al deterioro del apetito por el riesgo y al riesgo de que un recrudecimiento de las tensiones en el estrecho de Ormuz vuelva a generar presiones inflacionistas, llevando al mercado a descontar una senda de tipos de interés más restrictiva. Los inversores permanecen atentos a la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, prevista para el cierre de la sesión europea.
El mercado de ayer:
IR Repunte del crudo por tensiones en Oriente Medio y ataque a infraestructuras en el entorno de Ormuz que se traducen en un aumento de un 3% en el precio del crudo.
EZ Sesión plana con presión en tecnología y ligero repunte de TIRes soberanas (+3-5 pb) en un contexto de mayor incertidumbre.
Resumen del mercado
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