Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Belén Laín y Javier Díaz Santoyo:
El día de ayer termino con el petróleo cediendo terreno, concretamente el brent 3 dólares más abajo que el lunes, en 103 dólares el barril, tras la noticia de que EEUU iba a vender hasta 40 millones de barriles de sus reservas estratégicas y recomendaba a los países europeos a hacer lo mismo. Esto ayudó a que los bonos terminarán el día con compras que podrían desvanecerse hoy con la publicación de datos de inflación en Alemania, Italia y EEUU. Ayer el IPC en España alcanzó el 4.9% interanual en septiembre, seis décimas más que en julio marcando su mayor nivel desde febrero de 2023. Respecto a la fuerte ampliación de spreads en Europa con Francia (120 pb contra Alemania) e Italia como protagonistas, la incertidumbre presupuestaría teniendo que financiarse a tires muy altas es el factor determinante detrás de este movimiento. En Francia, el Tesoro prevé que necesitará más de 340.000 millones de euros en deuda en 2027, cifra que supone un 10% más de lo emitido en 2026. La cercanía de las celebraciones de elecciones el año que viene tampoco ayuda. Desde Irán se comenta que han recibido feedback de Estados Unidos sobre la propuesta de siete días en la reunión de Doha con mediadores qataríes la noche del martes, y lo discutirán en Teherán hoy; el plan apunta a generar confianza y volver a una versión mejorada del Memorando de Entendimiento entre EE.UU. e Irán de junio, según un «funcionario informado sobre las conversaciones”. En el mercado primario Alemania subasta un bono con vencimiento 10 años y en la agenda del día el dato más importante será el PCE en EEUU.
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
Los mercados de divisas encaran la última sesión de septiembre y del tercer trimestre con una combinación de prudencia y fortaleza del dólar, en una jornada donde los flujos de cierre de mes y trimestre están teniendo un impacto significativo sobre los movimientos del mercado. El billete verde mantiene una clara tendencia de apreciación y se dirige a registrar su mejor comportamiento mensual desde junio, respaldado por unas perspectivas económicas estadounidenses que continúan mostrando una notable resistencia frente a la desaceleración observada en otras economías desarrolladas. La atención de los inversores se concentra hoy en la publicación de referencias clave en Estados Unidos, especialmente el deflactor del consumo privado (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, y la segunda revisión del crecimiento del segundo trimestre. Unos datos sólidos reforzarían la percepción de que la economía estadounidense sigue manteniendo un ritmo de crecimiento superior al esperado, justificando así unos tipos de interés elevados durante más tiempo y proporcionando un apoyo adicional al dólar. En este contexto, el euro continúa mostrando una evolución débil frente a la divisa estadounidense. La moneda única permanece cerca de los niveles más bajos del año, presionada tanto por la fortaleza generalizada del dólar como por las dudas que siguen existiendo sobre el crecimiento europeo. Aunque los datos de inflación publicados en España han mostrado niveles todavía elevados, el mercado sigue pendiente de las cifras de Francia y Alemania para evaluar si las presiones inflacionistas en la Eurozona justifican una postura más restrictiva por parte del BCE o si, por el contrario, la debilidad económica terminará pesando más en las decisiones de política monetaria. Otro foco de incertidumbre para la divisa única es el deterioro de los spreads soberanos que vuelven a poner sobre la mesa la necesidad del ECB de atajar cualquier problema relativo con la fragmentación financiera. Francia ya marca con Alemania los nuevos altos (120) desde la crisis del 2012 e Italia vuelve a rondar la crítica zona de 100. El movimiento más relevante de la sesión se está produciendo en el yen japonés. La divisa nipona logra recuperar parte del terreno perdido durante los últimos meses gracias a los flujos de repatriación de capitales característicos del cierre de trimestre. el mercado sigue mostrando una actitud de cautela respecto al USD/JPY. Los operadores prefieren evitar posiciones agresivas antes de conocer nuevas referencias macroeconómicas estadounidenses, particularmente los datos de empleo que se publicarán en los próximos días. Estos indicadores podrían resultar decisivos para determinar si el dólar mantiene el impulso alcista con el que cierra el trimestre o si comienza una fase de consolidación tras las fuertes ganancias acumuladas durante septiembre.
El mercado de ayer
US La confianza del consumidor cayó a mínimos de 2015 hasta 81.9 desde 88.6 con expectativas en 63.6 para los próximos seis meses.
ES IPC subió desde 4.3% hasta 4.9%, máximos desde 2023 y la subyacente hasta el 3.1%, su mayor nivel desde 2024
Resumen del mercado
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