Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
El foco geopolítico del día se desplaza hacia una intensificación de medidas concretas por parte de Estados Unidos que afectan simultáneamente a energía, defensa, comercio y gobernanza global, generando fricciones tanto con rivales estratégicos como con aliados tradicionales. Venezuela vuelve a ocupar una posición central. Operadores petroleros y refinerías estadounidenses aceleran movimientos para asegurar acceso al crudo del país, con Chevron negociando la ampliación de su licencia y Citgo valorando retomar compras. Washington exige garantías explícitas antes de nuevas inversiones, mientras el presidente Donald Trump ha señalado que los ingresos petroleros venezolanos deberán destinarse exclusivamente a la compra de bienes fabricados en Estados Unidos. Esta condicionalidad refuerza el control estadounidense sobre los flujos energéticos venezolanos y busca desplazar la influencia de China y Rusia en el país. En respuesta, compañías petroleras chinas han solicitado directrices a Pekín para proteger sus intereses, evidenciando el impacto directo de la medida en la competencia entre grandes potencias. En paralelo, Washington amplía el uso de instrumentos coercitivos. El respaldo del Reino Unido a la incautación de un petrolero ruso y el avance en el Senado estadounidense de un proyecto bipartidista para imponer sanciones a países que compran crudo ruso refuerzan el cerco energético sobre Moscú y elevan el riesgo de represalias comerciales y financieras. El frente de defensa añade presión adicional. Trump ha propuesto aumentar el gasto militar anual un 50% hasta 1,5 billones de dólares en 2027 y ha ordenado limitar dividendos y recompras de acciones en contratistas de defensa hasta que aceleren producción y reduzcan costes, introduciendo un giro más intervencionista en la relación entre el Estado y el complejo militar-industrial. En el plano institucional, la Casa Blanca ha anunciado planes para retirarse de decenas de organismos internacionales y entidades de la ONU, reforzando un repliegue del multilateralismo que podría reducir la capacidad de influencia estadounidense en ámbitos como clima y cooperación social. Finalmente, el Ártico gana peso estratégico. Estados Unidos estudia fórmulas económicas y comerciales para profundizar vínculos con Groenlandia, obligando a aliados europeos y a la OTAN a gestionar un equilibrio cada vez más frágil entre cohesión transatlántica y soberanía regional. El conjunto de titulares apunta a un entorno más fragmentado, con mayor probabilidad de episodios de tensión económica y geopolítica cruzada.
Divisas, por Juan Carlos Peñalta:
El año ha comenzado con el foco, más que nunca, en la geopolítica. El cambio de régimen en Venezuela tras la detención de Nicolás Maduro supone un giro inesperado con consecuencias profundas a medio y largo plazo, especialmente para el mercado del petróleo. La relevancia del crudo en la evolución de la inflación se ha convertido en un objetivo prioritario para la Administración Trump, que desde su llegada al cargo ha visto cómo el precio del petróleo retrocedía un 30%, contrarrestando parte de las presiones inflacionistas generadas por sus políticas arancelarias. Divisas como el CAD, mas correlacionadas con esta materia prima están sufriendo en este arranque de año en previsión de unos precios suprimidos durante algún tiempo. Ahora, la atención se centra en Groenlandia y en las intenciones de EE. UU. de hacerse con el territorio. Tanto Dinamarca como la UE se oponen firmemente a este movimiento, a la espera de una reunión de alto nivel la próxima semana para abordar el asunto. La corona danesa cotiza presionada a la baja ante esta incertidumbre, marcando mínimos multianuales. El euro también podría verse afectado por esta retórica más agresiva, con inversores que se posicionan en consecuencia vendiendo euros, sobre todo frente a divisas de mayor beta como el AUD, el MXN o el ZAR. En el plano macroeconómico, el ISM de servicios superó las expectativas con su lectura más alta desde octubre de 2024, apuntando a una economía que mantiene un tono sólido. Sin embargo, el impacto en el mercado de divisas ha sido limitado, con unos cruces que arrancan el año sin una dirección clara. La falta de convicción refleja que, pese a los datos positivos, el mercado sigue más pendiente de los riesgos geopolíticos que de los fundamentales.
EZ El IPC YoY se situó una décima por debajo del dato esperado 2.4% frente al dato 2.3%.
US El informe de empleo ADP mostró un ligero retroceso frente al dato esperado de 50k con un dato actual de 41k. Por su parte, el ISM de servicios superó las expectativas 52.2 frente al dato 54.4.
Resumen del mercado
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