Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell y Eduardo Galdón:
Esta semana, las actas de la Fed serán el catalizador clave para calibrar hasta qué punto el presidente Warsh —cuyo optimismo sobre la inflación ha moderado los temores del mercado— está dispuesto a comprometerse con una senda restrictiva de tipos. El mercado descuenta 31 pb de subida de aquí a final de año y sólo 7 pb para la reunión de finales de julio. En Europa, el miembro francés del BCE, Moulin, señaló el fin de semana que el banco central está en «buena posición» tras la última subida y que la caída del petróleo «tranquiliza», aunque no quiso dar pistas sobre futuras decisiones. Nagel, por su parte, insiste en mantener todas las opciones abiertas, advirtiendo que la situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo volátil. Los swaps descuentan actualmente unos 20 pb de subidas del BCE hasta fin de año. Ante el cierre de EEUU el viernes, la evolución de los mercados europeos fue contenida, con el bono alemán a 10 años marcando nuevos mínimos de corto plazo, con la rentabilidad alcanzado el 2,936%, mientras que los tipos a corto siguieron corrigiendo. En cuanto a la macro, las órdenes industriales de Alemania de mayo han sorprendido al alza con un +1,9% mensual, superando el +1,1% estimado, impulsados en parte por equipamiento de defensa. El ISM de servicios en EEUU será la referencia del día, con las ventas minoristas en la Eurozona como otro dato de cierta relevancia.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
La semana pasada cerró con un dólar estadounidense presionado tras la publicación de unos datos de empleo en EE. UU. más débiles de lo esperado y los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, apuntando a una moderación de las presiones inflacionistas durante el último mes. Esta semana, la atención del mercado se centrará en la publicación del ISM de servicios y en las actas de la primera reunión de la Fed bajo la presidencia de K. Warsh. En el cruce EUR/USD, seguimos vigilando la zona de 1,1400 como principal nivel de soporte. Por su parte, el USD/JPY vuelve a poner a prueba al Banco de Japón al recuperar la cota de 162. Por el momento, el cruce ha registrado un máximo anual en 162,84, manteniéndose cerca de niveles que podrían reavivar las especulaciones sobre una posible intervención de las autoridades japonesas. La libra esterlina continúa mostrando fortaleza y cotiza en máximos de aproximadamente un año frente al euro (EUR/GBP 0,8595), pese al ruido político reciente. La principal preocupación del mercado sigue siendo la posibilidad de que se planteen medidas fiscales o de gasto que comprometan la sostenibilidad de las finanzas públicas y erosionen la confianza de los inversores.
El mercado de ayer:
EZ El PMI final de la eurozona de junio se situó en los 50 puntos, justo en la frontera que indica expansión. El dato esperado era de 49,5 puntos al igual que el dato anterior. El componente de servicios se situó en los 49,4 puntos frente a los 48,9 anterior y esperados.
IR La reapertura del estrecho de Ormuz alivia el shock energético, aunque el tránsito seguirá condicionado por el preacuerdo lo que se traduce en menores presiones inflacionistas
Resumen del mercado
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