Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Eduardo Galdón y Alberto Carbonell:
A pesar de que no ha habido avances significativos en las negociaciones, el mercado continúa descontando un desenlace positivo. El barril de Brent se mantiene contenido en torno a 98 dólares, ayudando a sostener a los bonos y el buen tono de la renta variable. En Europa, ayer el economista jefe del BCE, comentó en una entrevista que revisará al alza sus proyecciones de inflación en el nuevo cuadro macroeconómico para la zona euro que dará a conocer en junio, coincidiendo con la reunión del Consejo de Gobierno de la institución, en la que podría subir el precio del dinero en respuesta al impacto de la guerra de Oriente Próximo tras un año de estabilidad de los tipos de interés. El foco estará hoy en el sindicado a 10 años español. Se trata de la tercera emisión de este tipo del año, que se adelanta un poco frente a lo que suele ser habitual, se espera que emita entre 10 y 13 mil millones de EUR y su “fair value” está en unos 5 pb frente al benchmark actual (abril 2036). Además, Alemania emite bonos a 15 y 30 años y EEUU bonos a 5 años y flotantes a 2. Apenas hay referencias macro para hoy, destacando el índice de confianza de la Fed de Richmond y el informe de empleo ADP, ambos en EEUU.
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
La sesión americana cerraba con tono mixto y dominado nuevamente por factores geopolíticos, tras una nueva jornada de titulares cruzados en torno a la evolución de las negociaciones. El mercado mantiene un sesgo de “risk-on” ante la expectativa de un acuerdo, o al menos no de un empeoramiento de la situación. Índices como el S&P o el Nasdaq vuelven a máximos históricos con el argumento de la inteligencia artificial y las importantes salidas a bolsa que tendrán lugar en las próximas semanas. El USD mantiene un sesgo ligeramente alcista apoyado entre otros motivos por la resiliencia de la economía americana, con un DXY acercándose a resistencias clave en la zona 99.50 / 100. El USDJPY por su parte, prolonga sus ganancias volviendo a niveles previos de la última intervención, con riesgo de un BoJ nuevamente vocal sobre la debilidad de su divisa con el riesgo de actuar nuevamente en mercado. Este movimiento se produce incluso con un mercado que asigna una probabilidad de cerca del 75% para ver una nueva subida de tipos en Japon para la reunión el día 16 de junio. En este punto, ponemos el foco en cruces como el AUD/NZD, que cotiza en máximos de trece años, con un posicionamiento largo bastante extendido y que con la sorpresa del IPC esta noche en Australia, dos décimas por debajo de lo estimado, junto con un RBNZ más hawkish en su decisión de tipos, a pesar de haberlos mantenido y apuntando al inicio de un nuevo proceso de subidas. Esta divergencia de política monetaria entre Australia y Nueva Zelanda debería pesar en la cotización relativa de sus divisas devolviendo el precio a niveles menos extremos. Recordar también que estamos en modo final de mes por lo que algunos movimientos se pueden amplificar e incluso exagerar por estos ajustes y rebalanceos de carteras.
El mercado de ayer:
NZ el banco central ha mantenido tipos de interés en el 2,25%, en línea con las expectativas del mercado.
Resumen del mercado
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