Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell:
La sesión viene marcada por nuevas señales de divergencia entre bancos centrales. Mientras el Banco de Japón continúa avanzando en la normalización monetaria, el Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios, reforzando un escenario global donde las expectativas de tipos permanecen elevadas. El mercado sigue descontando una FED restrictiva, con nuevas subidas implícitas en la curva durante los próximos doce meses, mientras que para el BCE el foco continúa en la evolución de la inflación subyacente y de las expectativas de los consumidores.
En Japón, el Banco de Japón elevó el tipo oficial hasta el 1,25% (+25 pb), en línea con lo esperado. No obstante, el voto dividido (7-2) y la moderación de la inflación doméstica reducen la percepción de un ciclo agresivo de endurecimiento. El movimiento no logró fortalecer al yen, con el USD/JPY superando 157. En Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de referencia en el 3,75%. Aunque reconoció mayores riesgos inflacionistas, insistió en la elevada incertidumbre económica. La reacción del mercado fue de descenso de rentabilidades y ligera debilidad de la libra, al resultar menos agresivo de lo que habían descontado los inversores. En renta fija, las tires estadounidenses a largo plazo retrocedieron hasta niveles previos a la reunión de la FED, mientras que en Europa los tipos swap descendieron apoyados por la caída de los precios energéticos. Este comportamiento favorece las condiciones de financiación y reduce temporalmente la presión sobre los costes de emisión. La renta variable mostró una fuerte recuperación global. La tecnología volvió a liderar las ganancias, impulsada por semiconductores y valores vinculados a inteligencia artificial. La fortaleza de los beneficios empresariales sigue amortiguando el impacto de unos tipos más elevados. En materias primas, el Brent se mantiene ligeramente por encima de 100 USD/barril, aunque encadena descensos ante señales de recuperación parcial de la capacidad exportadora saudí. Sin embargo, las tensiones entre Arabia Saudí y los hutíes, junto con los riesgos en el Estrecho de Ormuz, mantienen una prima geopolítica significativa sobre el petróleo.
Comentario de divisas, por Gonzalo Egea:
Los mercados de divisas de este viernes amanecen con la decisión del Banco de Japón de subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, pasando del 1% al 1,25%, lo que ha inyectado nueva volatilidad al yen japonés y ha redefinido el panorama general del G10 de cara a la apertura de los mercados europeos. El EUR/USD se mantiene prácticamente plano en 1,1479, con una subida de apenas un 0,03 % en la jornada. A falta de catalizadores importantes de la zona del euro en la agenda de hoy, es probable que el par se mantenga dentro de un rango. Los grandes vencimientos de opciones se concentran en torno a 1,1400 y 1,1500 para el cierre de hoy en Nueva York, lo que debería actuar como puntos de referencia a corto plazo. La libra esterlina está registrando un rendimiento ligeramente superior, cotizando a 1,3365, respaldada por unos datos de ventas minoristas del Reino Unido en agosto mejores de lo esperado (+0,5 % frente al -0,2 % previsto), lo que revirtió el descenso de julio y reforzó la resistencia del consumidor británico. Esto, ligado a la decisión de ayer del BoE de mantener los tipos de interés en la zona de los 3,75%, provocaron que el cable alcanzara la zona de los 0,8606, para posteriormente darse la vuelta hasta la actual zona de los 0,8587. El yen es, sin duda, la divisa con peor comportamiento. El par USD/JPY se disparó un 0,77 % hasta situarse en 157,17 después de que el Banco de Japón subiera los tipos 25 puntos básicos hasta el 1,25 %, tal y como se esperaba de forma generalizada, pero el voto dividido (7 a 2) de los miembros del consejo Asada y Sato frenó las expectativas de subidas consecutivas. Los fondos se apresuraron a comprar USD/JPY ante el voto disidente y, el interés por las operaciones de carry trade podría estar reactivándose. La falta de unanimidad en el Banco de Japón es la noticia principal. La debilidad del yen podría prolongarse a lo largo de la jornada, con el par USD/JPY apuntando a una resistencia en torno a 157,50-158,00. El euro y la libra esterlina se mantienen en fase de consolidación, mientras que el dólar se mantiene estable gracias al apoyo de los tipos de interés. La rueda de prensa de Ueda es el evento de riesgo clave para el resto de la sesión.
El mercado de ayer
GB El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos en 3,75%; la reacción fue bajista para la libra y para las rentabilidades de mercado.
JP El Banco de Japón elevó los tipos al 1,25%, confirmando la continuidad del proceso de normalización monetaria.
EZ La inflación final de agosto se revisó ligeramente a la baja hasta el 3,2%, mientras la subyacente permaneció en el 2,4%.
Resumen del mercado
El presente documento ha sido preparado por CECABANK S.A. únicamente con fines informativos y no debe ser considerado como ningún tipo de oferta, ni como una invitación a que le hagan ofertas, ni como una solicitud recomendación tendente a la formalización de una operación, ni como una aceptación formal o informal de los términos de una posible operación. Sin perjuicio de que la información aquí contenida refleje posibles términos y condiciones contractuales bajo los cuales podría ser estructurada una operación, no se asegura que la operación pueda ser finalmente formalizada, y los mismos no suponen en ningún caso obligación alguna por parte de CECABANK S.A. en cuanto a la formalización de la operación. CECABANK S.A. ha enviado el presente documento en su condición de posible contraparte de operaciones mercantiles entre profesionales. CECABANK S.A. no está actuando como su asesor jurídico, financiero, fiscal o contable, ni como su representante o mandatario, en relación con los términos y condiciones de la posible operación arriba indicada, ni en relación con cualquier otra operación a no ser que así haya sido acordado por escrito. Antes de formalizar cualquier operación deberá asegurarse de que entiende perfectamente el contenido de la misma y de que ha realizado una valoración independiente, sobre la base de su propio criterio y del asesoramiento de los expertos que estime conveniente, de la adecuación de la operación a sus objetivos y circunstancias, teniendo en cuenta los posibles riesgos y beneficios de la misma tras su formalización, así como sus implicaciones fiscales, incluida la obtención del asesoramiento fiscal correspondiente.
