Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Bárbara Morán – Eduardo Galdón:
La sesión vuelve a estar dominada por la combinación de tensión geopolítica en Oriente Medio y un deterioro del sentimiento en renta variable tras unos resultados tecnológicos que han dejado dudas sobre la sostenibilidad del ciclo de inversión en IA. Además, el petróleo repunta ligeramente con el Brent por encima de 111 USD por barril. El movimiento de «risk-off» vuelve a provocar ampliaciones de los diferenciales de deuda soberana en Europa, con Francia por encima de 164 pb a 10 años frente a Alemania.
Teniendo en cuenta que el movimiento no está siendo desordenado, parece razonable que el BCE no se plantee utilizar el mecanismo de emergencia TPI.
La atención hoy estará centrada en las peticiones semanales de desempleo en EEUU y en cualquier titular procedente de Oriente Medio, que continúa siendo el principal catalizador para los mercados. En el mercado primario destaca la subasta de treasuries a 2 años y de tips a 5 (linkers).
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
Los mercados arrancan la jornada con un tono claramente más defensivo. La combinación de un repunte de la tensión geopolítica en Oriente Medio, unos resultados del sector tecnológico que no han terminado de convencer y la proximidad de la reunión de la Reserva Federal está impulsando la aversión al riesgo. La subida del petróleo vuelve además a poner sobre la mesa el riesgo de que las presiones inflacionistas persistan durante más tiempo, lo que mantiene la atención puesta en los tipos de interés y en la evolución de la deuda pública estadounidense.
En divisas, los activos refugio son los principales beneficiados. El CHF se aprecia moderadamente frente a sus principales cruces, apoyado por la búsqueda de seguridad de los inversores, aunque parte del mercado considera que su potencial adicional de revalorización podría ser ya más limitado tras las fuertes ganancias acumuladas en las últimas semanas. El EURCHF abre cerca de los mínimos de los últimos meses (0.9225).
Por su parte, el EUR sigue condicionado por las dudas sobre la situación fiscal y política en Francia (Spread del bono a 10Y en 165pbs) y por unos datos económicos que apuntan a una clara desaceleración del crecimiento en Alemania. Este contexto dificulta que la moneda única encuentre catalizadores positivos sostenibles a corto plazo.
El USD muestra un comportamiento más mixto. Aunque el entorno de incertidumbre suele favorecerlo, la reciente corrección de algunas materias primas y la corrección de algunas acciones relacionadas con la IA han limitado su fortaleza. Mientras tanto, el JPY recupera algo de terreno gracias al deterioro del apetito por el riesgo. Las altas rentabilidades en el país nipón siguen despertando el interés del inversor local y la expectativa del mercado de ver un flujo de repatriación mayor en los próximos meses.
El mercado de ayer
UK El IPC de septiembre sube hasta el 3,5% a. (3,1% anterior).
Resumen del mercado
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