Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell

La jornada de ayer estuvo marcada por la reunión del BCE. Finalmente el organismo monetario mantuvo los tipos de interés inalterados, tal y como esperaba el consenso de mercado. Durante la rueda de prensa Draghi mostró un tono mucho menos «dovish» del esperado, lo que produjo un movimiento de ida y vuelta en el mercado.

Draghi comunicó que el organismo que preside camina hacia una política monetaria más laxa comentando que «El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés oficiales del BCE se mantengan en los niveles actuales o inferiores, al menos, hasta el primer semestre de 2020 y, en todo caso, durante el tiempo necesario para asegurar la continuidad de la convergencia sostenida de la inflación hacia su objetivo a medio plazo».

Entre las medidas que se barajan para conseguir una política monetaria más laxa, además de una bajada de la facilidad de depósito, se encuentra la reactivación de los programas de compras de activos. Aunque no se dio ningún detalle sobre un posible nuevo programa de compra de activos, hay diversas especulaciones. Hay algunos agentes de mercado que esperan que el nuevo programa de compras pueda llegar a la renta variable a través de instrumentos como los ETF’s e incluso hay algunos analistas que abogan por compra directa de acciones. También hay otros que consideran que se podría estar barajando la compra de deuda bancaria. Aunque esta opción parece que ha sido descartada por la complejidad de su implementación.

Draghi también hizo alusión a los estudios que están llevando a cabo para poder mitigar los posibles efectos negativos que puedan tener en las entidades financieras una política monetaria más laxa en forma de tipos de interés más bajos.

Dejando a un lado la reunión de ayer del BCE, para la jornada de hoy contamos con la publicación del PIB del segundo trimestre.

Aprovechamos la ocasión para desearos un feliz verano ya que hasta septiembre no volveremos a publicar el presente informe. Nos vemos pronto.

El mercado de ayer

GE

El índice de confianza empresarial IFO se situó en julio en los 99,4 puntos frente al 100,8 anterior y al 100,4 estimado por el mercado.

EZ

El BCE mantuvo los tipos de interés sin cambios e insistió en la necesidad de una política monetaria acomodaticia durante un periodo prolongado debido a que la inflación se mantiene por debajo de los niveles objetivo.

Diario de eventos

Comentario mercado de divisas

Juan Carlos Peñalta

Ligera decepción del BCE para los que esperaban algún tipo de medida ayer. Durante la rueda de prensa Mario Draghi hizo bastante hincapié en que la situación está empeorando sustancialmente, «sobre todo en aquellos países donde las manufacturas son importantes», en alusión directa a Alemania.

El comunicado del Consejo de Gobierno deja preparado el camino para que septiembre sea la fecha en la que se tomen nuevas medidas, bajando tipos y probablemente reactivando el programa de compras.

Bastante volatilidad intradiaria con un euro que marcaba mínimos anuales contra el dólar en 1,1102 y que fue recuperando terreno contra el resto de cruces durante la comparecencia del Presidente del BCE. La falta de detalles y sobre todo la afirmación de Draghi de que durante esta reunión no se había discutido una bajada de tipos hizo que los inversores tomaran beneficios, cerrando las posiciones cortas que se han estado montando durante las últimas semanas.

Europa:

Sin datos.

EEUU:

US 14:30 PIB (2tr.).

US 14:30 consumo personal (2tr.) US 14:30 core PCE (2tr.).

Resumen del mercado