Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Bárbara Morán – Rafael Cortés:
El sentimiento de mercado mejoró ayer a pesar de la volatilidad generada por titulares contradictorios. El anuncio del plan de paz de 15 puntos de EE. UU. propició un cierre positivo; no obstante esta mañana Irán ha rechazado la existencia de dicho plan, insistiendo en la derrota estadounidense y manteniendo la ofensiva en la región. Pese a esto, los mercados siguen priorizando los intentos de acercamiento diplomático.
La apertura de mercado muestra una corrección tras la euforia de última hora de ayer, y no se espera grandes movimientos a falta de nuevos catalizadores. La atención se centra ahora en el desenlace de este fin de semana, cuando vencen los cinco días adicionales concedidos por Trump, coincidiendo con el envío de más tropas y el riesgo de una mayor implicación de EE. UU. o Arabia Saudí.
Los PMIs europeos no fueron especialmente negativos, pero presentan componentes (precios, órdenes adelantadas) que podrían estar enmascarando una situación más débil. La evolución de abril dependerá en gran parte del desarrollo del conflicto.
Hoy se publican los IFOs alemanes, previsiblemente débiles por el entorno, y por la tarde los precios de importación de EE. UU., relevantes para entender la situación previa al repunte de tensiones
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
Los titulares al cierre de la sesión americana relativos a un posible alto el fuego de un mes de duración han continuado dando soporte a los activos de riesgo, que ya venían con buen comportamiento tras la tregua de cinco días dada por EE. UU. Aun así, los titulares van y vienen con noticias y desmentidos que están generando cierta volatilidad, pero parece claro que el inicio del proceso de desescalada estaría ya en marcha y lo peor podría haber quedado atrás. Queda patente, tras analizar las palabras del propio Trump, que ambas partes quieren pasar a la siguiente fase del conflicto y sentarse a dialogar sobre los términos del futuro acuerdo. A pesar de esto, el petróleo podría mantenerse en niveles elevados durante algo más de tiempo, cerca de los 90 $ para el West Texas, hasta que se reabra definitivamente el estrecho de Ormuz y vuelvan a estar en pleno funcionamiento las refinerías de los Emiratos, Qatar o el propio Irán.
En cuanto a divisas, el USD se encuentra consolidando la caída reciente, con un EURUSD pivotando alrededor del 1,16 y con la mirada puesta en la media móvil de 200 sesiones en 1,1679, que debería superar para estabilizar el cruce. En cuanto al USDJPY, por los niveles en los que cotiza, cercanos a la zona de intervención del BoJ en 160, tras las amenazas verbales por partes de las autoridades niponas, y la mejora de la situación geopolítica, creemos que el cruce podría corregir parte de la subida del último mes, devolviéndonos a niveles más cercanos a 155.
En cuanto a datos macro, aunque ahora mismo no están en el foco de los inversores, los PMI tanto de Europa como de Reino Unido y EE. UU. han salido peores de lo esperado, reflejando el sentimiento negativo tras el inicio del conflicto hace ya 25 días.
EZ el PMI de manufacturas de marzo repunta a 51.4 desde el 50.8 anterior mientars que el PMI de servicios cae a 50.1 desde el 51.9 anterior.
US en marzo, se crearon 10.000 puestos de trabajo según la encuesta privada ADP, el PMI de servicios retrocede hasta 51.1 en marzo mientras que el de manufacturas avanza hasta los 52.4 (51.6 anterior).
Resumen del mercado
El presente documento ha sido preparado por CECABANK S.A. únicamente con fines informativos y no debe ser considerado como ningún tipo de oferta, ni como una invitación a que le hagan ofertas, ni como una solicitud recomendación tendente a la formalización de una operación, ni como una aceptación formal o informal de los términos de una posible operación. Sin perjuicio de que la información aquí contenida refleje posibles términos y condiciones contractuales bajo los cuales podría ser estructurada una operación, no se asegura que la operación pueda ser finalmente formalizada, y los mismos no suponen en ningún caso obligación alguna por parte de CECABANK S.A. en cuanto a la formalización de la operación. CECABANK S.A. ha enviado el presente documento en su condición de posible contraparte de operaciones mercantiles entre profesionales. CECABANK S.A. no está actuando como su asesor jurídico, financiero, fiscal o contable, ni como su representante o mandatario, en relación con los términos y condiciones de la posible operación arriba indicada, ni en relación con cualquier otra operación a no ser que así haya sido acordado por escrito. Antes de formalizar cualquier operación deberá asegurarse de que entiende perfectamente el contenido de la misma y de que ha realizado una valoración independiente, sobre la base de su propio criterio y del asesoramiento de los expertos que estime conveniente, de la adecuación de la operación a sus objetivos y circunstancias, teniendo en cuenta los posibles riesgos y beneficios de la misma tras su formalización, así como sus implicaciones fiscales, incluida la obtención del asesoramiento fiscal correspondiente.
