Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Javier Diaz Santoyo y Alberto Carbonell:
Ayer se produjo un fuerte movimiento de risk on tras las declaraciones de Trump en las que afirmaba que Estados Unidos está en las ‘etapas finales’ de las negociaciones con Irán. El mercado de petróleo reaccionó con una caída del 6%. Veremos a lo largo del día si este avance significativo se confirma o si como ha ocurrido en muchas ocasiones no llega a fructificar. Mucho margen para el rally en bonos por el fuerte sell off del viernes. Además, hoy conoceremos los datos de PMI´s en Europa que podrían confirmar los efectos negativos del conflicto sobre la economía europea y desinflar un poco más las expectativas de subidas de tipos del ECB (actualmente +65bp de subida para este año) con unas curvas que deberían aplanar con las tires a largo plazo corrigiendo a la baja con fuerza. El Tesoro emite hoy bonos a 5, 7 y 24 años (esperamos el sindicado del nuevo 10 años la semana que viene). Francia emite bonos a 3, 4, 6 y 8 años. Por la tarde, EEUU emitirá un linker a 10 años
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
Los mercados se encuentran en un momento delicado, condicionados por varios factores que interactúan entre sí y generan incertidumbre. Por un lado, la política monetaria en Estados Unidos vuelve a endurecerse, ya que los responsables de la Reserva Federal muestran mayor disposición a subir tipos si la inflación no se modera de forma clara, lo que reduce las expectativas de estímulos en el corto plazo. A esto se suma la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio, donde las señales contradictorias entre avances diplomáticos y posibles represalias mantienen a los inversores en vilo. Aunque han surgido indicios de una posible desescalada, el riesgo sigue presente y continúa influyendo en activos clave como el petróleo, cuyo comportamiento reciente refleja esa volatilidad. Además, el dólar estadounidense muestra signos de debilidad estructural en este contexto, lo que añade otra capa de complejidad a la toma de decisiones en los mercados globales. De cara a las próximas jornadas, la atención estará puesta en tres aspectos principales: la evolución de las negociaciones con Irán y sus implicaciones para la energía y el apetito por el riesgo; los primeros mensajes de la nueva dirección de la Fed, que podrían definir el rumbo de los tipos de interés; y la política del Banco de Japón, que podría seguir impulsando movimientos en el mercado de divisas. Todos estos elementos serán determinantes para calibrar el próximo movimiento de los mercados.
El mercado de ayer:
US las actas del FOMC evidenciaron una división de política más profunda tras la decisión sobre tipos divididos. Aunque el Comité mantuvo el tipo de interés entre 3,5 y 3,75%, una mayoría considera ahora que sería necesario un aumento de tipos si la inflación, amplificada por el impacto de la guerra de Irán en los precios de la energía, se mantiene persistentemente por encima del 2%.
EZ el IPC final de abril se situó en el 3% interanual, en línea con las estimaciones. Por su parte, el subyacente se situó en el 2,2%, en línea con las estimaciones
Resumen del mercado
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