Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
Estados Unidos anunció nuevos aranceles de entre el 10% y el 12,5% sobre importaciones procedentes de unas 60 economías, argumentando que estos países no combaten adecuadamente el trabajo forzoso. La medida refuerza el enfoque proteccionista de la administración Trump y aumenta el riesgo de tensiones comerciales con socios clave. Canadá ya estudia posibles represalias si no se alcanza un acuerdo para evitar nuevos gravámenes, mientras que Washington y México retomarán negociaciones comerciales en septiembre. En Oriente Medio, Donald Trump afirmó que está considerando un posible “ataque masivo” contra Irán y advirtió que los activos iraníes congelados podrían utilizarse para compensar daños ocasionados a buques mercantes. Teherán rechazó una nueva propuesta de alto el fuego respaldada por Estados Unidos, reduciendo las expectativas de una desescalada a corto plazo. La incertidumbre geopolítica impulsó el Brent por encima de los 100 dólares por barril, un nivel no visto en meses. La subida del petróleo está trasladándose a los mercados financieros. Los inversores están vendiendo deuda soberana por temor a que el encarecimiento de la energía reactive las presiones inflacionistas. La rentabilidad media de los bonos gubernamentales de países desarrollados ha alcanzado el 3,68%, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Los rendimientos de la deuda en Estados Unidos, Alemania, Reino Unido y Japón han repuntado significativamente. Esta situación coloca a los principales bancos centrales en una posición complicada. La Reserva Federal, el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón deben equilibrar unos precios energéticos al alza, economías todavía resilientes y crecientes riesgos geopolíticos. El mercado incluso ha aumentado las apuestas a nuevas subidas de tipos en Estados Unidos. Por otro lado, continúan otros focos de incertidumbre global: la guerra en Ucrania, las fricciones entre Estados Unidos y China —incluyendo críticas de Washington a la gestión china del yuan— y los debates sobre seguridad energética y comercial. En conjunto, el deterioro del entorno geopolítico está elevando los costes de financiación, aumentando la volatilidad de los mercados y suponiendo un riesgo para el crecimiento económico mundial.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
La semana finaliza con un deterioro generalizado del apetito por el riesgo en los mercados. Por un lado, reaparece la incertidumbre en torno a la inteligencia artificial, mientras que, al mismo tiempo, se intensifica el conflicto geopolítico. El precio del petróleo ha repuntado en este contexto, llegando incluso la referencia Brent a cotizar por encima de los 100 dólares por barril. Esta situación reaviva los temores inflacionistas sobre la economía. Además, Estados Unidos ha restablecido aranceles, imponiendo nuevos gravámenes a 60 economías. Continúa la fortaleza del dólar frente a las principales divisas, destacando los nuevos máximos alcanzados frente al yen, situándose a las puertas del nivel de 164. El Banco de Japón se reúne la próxima semana, una cita que cobra especial relevancia dada la cotización actual de su divisa y las declaraciones realizadas recientemente, en las que la entidad se muestra dispuesta a incrementar los tipos de interés a un ritmo más acelerado de lo que descuenta el consenso de los economistas. El cruce EUR/USD se ha mantenido por debajo del nivel de 1,1400, a pesar de que fuentes oficiales del BCE comunicaron que la institución está preparada para subir los tipos de interés en septiembre. Sin embargo, este mensaje no fue suficiente para contrarrestar la fortaleza mostrada por el dólar tras la reunión de ayer. En la jornada de hoy, el conflicto geopolítico seguirá acaparando la atención de los mercados. En cuanto a la agenda macroeconómica, destaca la publicación de los PMI preliminares de julio en Reino Unido, la Eurozona y Estados Unidos.
El mercado de ayer
EZ El BCE mantuvo sin cambios el tipo de referencia en el 2.25% y mantiene un tono prudente por los riesgos inflacionistas.
US Las peticiones iniciales de desempleo en EE. UU. sorprendieron positivamente al caer a 187.000 (mínimo desde 1969) y las continuas bajaron a 1,796 millones, reforzando el mensaje de una economía sólida y de tipos altos durante más tiempo.
Resumen del mercado
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