Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Eduardo Galdón y Alberto Carbonell:
El mercado mantiene el tono positivo por las expectativas de que finalmente se firme el acuerdo de extensión de 60 días del alto el fuego entre EEUU e Irán, pendiente aún de la aprobación final tanto de Trump como del propio líder iraní Jamenei. La posibilidad de reabrir el Estrecho de Ormuz ha reforzado la narrativa de desescalada, provocando una fuerte reacción multiactivo. El Brent en torno a los 92 dólares el barril favorece a la renta fija que ha vuelto a los niveles de principios de semana, con el bono alemán a 10 años al 2,976% y el norteamericano al 4,44%. Ayer en EEUU el PCE fue algo más suave de lo esperado en su tasa mensual, mientras que el PIB del primer trimestre resultó 4 décimas por debajo de lo esperado. Por su parte, Kashkari ha señalado que es prematuro concluir que se necesiten subidas inminentes, aunque advirtió del riesgo de desanclaje de expectativas. En la misma línea, Williams ha insistido en que la política está “bien posicionada”. En Europa, el mercado sigue descontando con alta probabilidad (92%) una subida del BCE en junio. Habrá que estar muy atentos hoy a las cifras de inflación en Francia, España, Italia y Alemania, mientras que en EEUU destacan la balanza comercial y el PMI de Chicago.
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
El dólar arranca la sesión sin una dirección clara, ligeramente bajista frente a la mayoría del G-10, apoyado por flujos de fin de mes, la persistencia de la incertidumbre geopolítica en torno al conflicto entre EE.UU. e Irán y por un dato de PCE ayer ligeramente inferior al esperado. Hoy pendientes de una batería relevante de datos macro en Europa, con las lecturas de IPC de Alemania, Francia, Italia y España, así como el dato de desempleo alemán, que serán clave para ajustar las expectativas de tipos del BCE a corto plazo, con una curva que descuenta al 90% una subida para la reunión del día 11 de junio y otra adicional para final de año. La disrupción del conflicto en Ormuz ha ajustado las expectativas de tipos a nivel global, ya que hace apenas unas semanas se esperaba un año sin movimientos en los tipos en Europa. En el espacio FX, el EUR/USD cotiza en torno a 1,1650 con un rango semanal de tan solo 75 pipos, el menor de las ultimas doce semanas, lo que muestra la falta de convicción e interés de los inversores. En el foco la 200 SMA en 1.1676 que debe recuperar y consolidarse por encima para eliminar parte del movimiento bajista. Hoy ultimo de día del mes volveremos a estar pendientes de los flujos provenientes del rebalanceo de carteras sobre todo en los fixings claves del día.
El mercado de ayer:
JP El IPC subyacente de mayo de Tokio (excluyendo alimentos frescos y energía), considerado por el Banco de Japón (BoOJ) como un indicador de la inflación tendencial, aumentó un 1,6% interanual (1,8% estimado, 1,9% anterior).
US el PCE fue algo más suave de lo esperado en su tasa mensual, mientras que el PIB del primer trimestre resultó 4 décimas por debajo de lo esperado.
Resumen del mercado
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