Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell:
La sesión viene marcada por un entorno de moderación de expectativas de política monetaria y por una notable caída del petróleo, factores que han favorecido el comportamiento de la renta fija y condicionado los movimientos en divisas y bolsa. En política monetaria, el foco sigue centrado en la evolución de las condiciones financieras. En Australia, el RBA elevó los tipos en 25 pb hasta el 4,85%, pero el tono del comunicado fue menos restrictivo de lo esperado, sugiriendo que el ciclo de endurecimiento podría acercarse a su fin. En Estados Unidos, la encuesta Senior Loan Officer mostró una caída de la demanda de crédito empresarial, inmobiliario y de hipotecas, reflejando un endurecimiento efectivo de las condiciones financieras. El mercado continúa descontando una FED más prudente, mientras que para el BCE las expectativas siguen orientadas a estabilidad de tipos ante una actividad que mantiene cierto dinamismo. En renta fija, los bonos registraron avances tras el fuerte descenso del crudo. La reducción de las presiones inflacionistas derivadas de la energía favoreció compras en deuda soberana. Asimismo, las previsiones de financiación del Tesoro estadounidense para el cuarto trimestre no introdujeron sorpresas relevantes, aunque el incremento previsto de emisiones en el primer trimestre podría absorber liquidez y tensionar parcialmente las condiciones monetarias. En renta variable, la divergencia entre regiones continuó. Europa cerró al alza, mientras que Wall Street volvió a verse penalizada por la corrección del sector tecnológico y de inteligencia artificial. La presión vendedora se extendió posteriormente a Asia, anticipando una apertura más débil en mercados europeos. En materias primas, el Brent cayó un 7% hasta situarse por debajo de 105 USD/barril. El movimiento responde al aumento de las expectativas de una solución diplomática entre Estados Unidos e Irán. No obstante, los ataques defensivos limitados en el Estrecho de Ormuz evidencian que el riesgo geopolítico sigue elevado y que la situación continúa siendo un factor clave para la energía y la inflación global.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
El mercado vuelve a operar en modo risk-off. Sólo durante la jornada de ayer observamos una mejora temporal del apetito por el riesgo. Los comentarios de Trump, mostrándose más proclive a explorar una vía diplomática para poner fin al conflicto, llevaron al Brent a cotizar por debajo de los 104 dólares por barril. Sin embargo, los nuevos ataques por parte de EE. UU., junto con la incertidumbre en torno al sector de la inteligencia artificial, han reactivado el escenario de aversión al riesgo. En el mercado de divisas, el movimiento más destacado lo vimos ayer en la corona noruega. Tras alcanzar máximos frente al euro en niveles no vistos desde hace casi cuatro años (10,2460), la NOK corrigió cerca de un 2% como consecuencia de la relajación del precio del petróleo. Además, esta semana se celebrará la reunión del Banco Central de Noruega, donde el consenso del mercado espera que los tipos de interés se mantengan sin cambios en el 4,50%. Por otro lado, el franco suizo continúa apreciándose en un entorno de aversión al riesgo, apoyado también por la publicación de un dato de inflación en Suiza superior a lo esperado (1,5% interanual frente al 1,2% previsto). El par EUR/CHF ya se sitúa en mínimos del mes de junio (0,9137), encontrando soporte en la zona de 0,9100. El dólar australiano se consolida por debajo del nivel de 0,70 frente al USD después de que el Banco de la Reserva de Australia elevara, en línea con las expectativas, el tipo de interés oficial hasta el 4,85%, aunque dejando señales que apuntan a una posible pausa en las próximas reuniones. La semana llega cargada de eventos clave en Estados Unidos. Hoy se celebran las elecciones de medio mandato, si bien será durante la madrugada cuando comiencen a conocerse los primeros resultados relevantes. El Senado se perfila como el elemento clave de esta cita electoral. Una eventual pérdida de la mayoría republicana podría generar cierta presión sobre el sector de la inteligencia artificial ante los temores de un marco regulatorio más exigente y, lo que podría provocar una reacción inicial negativa para el dólar. Adicionalmente, el viernes se publicará el informe de empleo no agrícola, una de las referencias macroeconómicas más relevantes del mes. Desde un punto de vista técnico, los niveles clave para el EUR/USD se sitúan en 1,1100 y 1,1325, actuando como soporte y resistencia, respectivamente. En los próximos días también se reunirán los bancos centrales de Inglaterra y Suecia. En ambos casos, el mercado descuenta una subida de 25 puntos básicos. La libra esterlina continúa cotizando cerca de máximos frente al euro, respaldada por unas expectativas de tipos de interés relativamente más restrictivas y también por la debilidad de la moneda única.
El mercado de ayer
US El ISM manufacturero de octubre subió a 55,5 desde 54,5, mostrando una actividad industrial más sólida de lo esperado.
EZ El PMI manufacturero final de octubre se revisó al alza hasta 52,7, manteniendo una expansión moderada de la actividad.
BRENT La caída del petróleo impulsó la deuda soberana y favoreció una relajación de las expectativas inflacionistas a corto plazo.
Resumen del mercado
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