Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Javier Santoyo y Bárbara Morán:
Después de varias semanas de incertidumbre en torno a un posible acuerdo entre Irán y Estados Unidos —con numerosos episodios en los que el optimismo se veía rápidamente truncado por desmentidos—, el mercado reaccionó ayer con cautela. A pesar de abrir con un gap alcista, la sesión se mantuvo contenida, reflejando cierta desconfianza sobre la solidez de las noticias.
Si hoy continúa esta tendencia más optimista, cabría esperar un descenso adicional en las tires, acompañado de un petróleo en torno a los 80 dólares. No obstante, teniendo en cuenta que la normalización completa del tráfico de petroleros llevará tiempo, dudamos que el precio del crudo caiga significativamente por debajo de esos niveles en el corto plazo.
La jornada arranca con la esperada subida de tipos en Japón. En Europa, el foco estará en la publicación del índice ZEW en Alemania, mientras que en Estados Unidos se conocerán datos de empleo y de construcción de viviendas.
En cuanto a las subastas, Alemania emitirá bonos a 5 años durante la mañana, y por la tarde será el turno de Estados Unidos con una emisión de bonos a 20 años.
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
La sesión asiática ha estado dominada por las primeras reuniones de la semana de bancos centrales, con un impacto moderado en las divisas.
El BoJ cumplió el guion elevando los tipos 25pb hasta el 1%, nivel más alto desde 1995, en una votación 7-1 marcada por la disidencia de Asada, quien señaló mayores riesgos a la baja para crecimiento y empleo derivados del shock geopolítico en Oriente Medio. El mercado lo está interpretando como un “dovish hike” sin apenas reacción para el USD/JPY, que repunta ligeramente hacia 160,30, sin capacidad para el yen de apreciarse a pesar de esta subida por otro lado totalmente descontada. El sesgo del BoJ parece inclinarse hacia una normalización gradual, lo que refuerza la idea de un ciclo de subidas contenido. Por otro lado, se confirma la reducción progresiva de compras de JGB en torno a ¥2,1tn mensuales. En este entorno, activos nipones como el bono a 10 años sube 5pb y el Nikkei continúa en zona de máximos históricos, testando los 70.000 puntos.
En Australia, el RBA mantuvo tipos en el 4,35% en decisión unánime, reconociendo que las condiciones financieras ya se han endurecido significativamente tras las subidas previas y sugiriendo una pausa prolongada, limitando el soporte estructural al AUD en el corto plazo.
A nivel macro, China sigue mostrando una divergencia clara entre sector industrial, que crece con solidez (4,5% a/a), y un consumo débil, con ventas minoristas en contracción (-0,6% a/a), reflejando fragilidad en la demanda doméstica.
En paralelo, el acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz está moderando el precio del crudo con un Brent en la zona de los 80$, lo que apoya el sentimiento de riesgo, aunque persisten incertidumbres geopolíticas.
El mercado de ayer:
EZ la producción industrial de abril cae a 0.1% (0,4% anterior).
US la encuesta manufacturera de Nueva York de junio cae a 5.7 desde el 19.6 anterior, la producción industria de mayo cae a 0,1% (0,9% anterior).
Resumen del mercado
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