Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Iván Sdruvolini:
La corrección en los mercados estuvo marcada por una fuerte venta de valores relacionados con la inteligencia artificial. Las dudas sobre la sostenibilidad del elevado gasto en infraestructuras de IA provocaron una caída generalizada de las compañías de semiconductores, con especial impacto en Corea del Sur. El índice Kospi llegó a desplomarse más de un 10%, activando una suspensión temporal de la negociación, mientras Samsung y SK Hynix lideraban las pérdidas y alimentaban las dudas sobre la fortaleza del ciclo alcista de los chips de memoria. En el plano geopolítico, las tensiones entre Estados Unidos e Irán mostraron señales de moderación. La ausencia de nuevos ataques durante dos días consecutivos y las declaraciones de Donald Trump sobre una posible negociación redujeron temporalmente el riesgo de escalada militar. Paralelamente, representantes de Irán y Omán mantuvieron conversaciones para restablecer plenamente el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, una de las rutas energéticas más importantes del mundo. Como consecuencia, el petróleo prolongó su caída al disminuir las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro global. Las relaciones entre Estados Unidos y China continúan siendo una fuente importante de fricción tecnológica. Las autoridades taiwanesas investigan un supuesto caso de contrabando de aceleradores de inteligencia artificial hacia China, que ha derivado en registros e interrogatorios vinculados a empleados de Nvidia. Además, Washington está examinando operaciones industriales chinas en Vietnam, alimentando el temor a nuevas medidas arancelarias y restricciones comerciales. Europa también mantiene varios focos de atención. Reino Unido compartió con Ucrania la tecnología de guerra electrónica “Stone Cloak”, diseñada para interferir sistemas de defensa aérea rusos, reforzando su apoyo militar a Kiev. En Alemania, el gobierno de Friedrich Merz afronta críticas por los cambios en el gabinete, mientras Francia y España trabajan en planes de ayuda para las regiones afectadas por los devastadores incendios forestales que han provocado cientos de miles de evacuaciones. En Asia, la inesperada dimisión del gobernador del Banco de Indonesia generó incertidumbre sobre la estabilidad económica del país. Japón estudia medidas fiscales para combatir el aumento del coste de la vida, mientras Australia continúa preocupada por unas presiones inflacionistas que podrían requerir nuevas medidas monetarias. En conjunto, los mercados siguen navegando entre riesgos geopolíticos, tensiones comerciales y crecientes dudas sobre el ritmo de inversión en inteligencia artificial.
Comentario de divisas, por Enrique Velasco:
Los mercados de divisas arrancan la sesión con movimientos limitados y una clara actitud de cautela por parte de los inversores. El fuerte retroceso registrado en el sector tecnológico a nivel global, especialmente en Asia, ha deteriorado el apetito por el riesgo, aunque de momento no se observa una búsqueda intensa de activos refugio.
El USD mantiene un comportamiento estable frente a las principales monedas, mientras que el EUR pierde ligeramente terreno y continúa moviéndose dentro de los rangos de las últimas semanas. La GBP esterlina permanece prácticamente sin cambios, mientras que el AUD destaca entre las divisas más débiles, penalizado por la incertidumbre sobre la evolución de la política monetaria en Australia y a la espera de nuevas señales por parte de su banco central. Uno de los focos de atención sigue siendo Japón. El JPY continúa cotizando en niveles que mantienen viva la posibilidad de una intervención oficial, especialmente después de que las autoridades hayan reiterado su disposición a actuar frente a movimientos considerados excesivos o especulativos. Aunque las perspectivas de una reducción del diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón podrían favorecer gradualmente a la moneda japonesa, las medidas de estímulo fiscal que se estudian en el país podrían limitar ese apoyo en el corto plazo. De cara a los próximos días, la atención de los mercados estará centrada casi por completo en la reunión de la Reserva Federal. Las expectativas sobre la trayectoria futura de los tipos de interés siguen siendo muy cambiadas y cualquier mensaje que aporte claridad sobre el calendario de movimientos de la Fed podría generar una reacción significativa tanto en el dólar como en otros activos sensibles a la evolución de los rendimientos, como el oro y el resto de metales preciosos.
El mercado de ayer
GE En Alemania el índice IFO de clima empresarial subió a 86,6 desde 85,7, superando el 86,0 esperado, lo que apunta a una mejora gradual de la confianza empresarial pese a las tensiones geopolíticas y energéticas.
EZ En la Eurozona la oferta monetaria M3 aceleró su crecimiento hasta el 3,3% interanual, en línea con lo esperado (3,3%) y por encima del 3,0%-3,2% previo, señalando una expansión monetaria moderada y un entorno de crédito todavía resiliente.
US Los pedidos de bienes duraderos crecieron un 0,3% (vs. +1,6% esperado), decepcionando en el dato general, aunque la inversión empresarial subyacente se mantuvo sólida con los pedidos de bienes de capital ex-aeronaves en +0,9% (vs. +0,8% esperado).
Resumen del mercado
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