Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Eduardo Galdón y Alberto Carbonell:
La evolución del mercado sigue dominada por la energía y por la evolución del conflicto entre EEUU e Irán. El anuncio de Trump de aplazar los ataques a petición de países del Golfo ha dado algo de oxígeno a los activos de riesgo, pero el trasfondo no ha cambiado. El foco empieza a moverse de la prima geopolítica hacia un problema más estructural de escasez física de petróleo. Las advertencias del AIE sobre el rápido agotamiento de inventarios comerciales y la relajación de sanciones al crudo ruso por parte de EEUU refuerzan esa idea y elevan el riesgo de presiones inflacionistas más persistentes. En Europa, los bonos soberanos siguen al dictado del precio del petróleo. Su retroceso permitió al Bund a 10 años alejarse de los máximos recientes en torno al 3,20% y volver a la zona del 3,15%, con curvas algo más empinadas. En cuanto a diferenciales d deuda periférica, Italia y España se mantienen relativamente estables, sin señales de tensión significativa por ahora. En el Reino Unido, el candidato a reemplazar a Starmer, Andy Burnham ha salido afirmando que en ningún caso piensa saltarse las reglas fiscales, ayudando a relajar la evolución de su deuda.
Comentario de divisas, por Gema Rosado:
El escenario adverso para los mercados se mantiene ante la falta de acuerdo entre EEUU e Irán, con el precio del petróleo en niveles altos por más tiempo del que se esperaba inicialmente. La referencia Brent cotiza esta mañana por encima de los 110$ por barril. Esta situación ha provocado un “repricing” de la curva de tipos de interés a nivel global en los últimos días, llevando a las yields de los bonos a marcar máximos de los últimos años, como es el caso del bono japonés. La rentabilidad del bono a 10 años marcó ayer nuevos máximos no vistos en casi 30 años. Esta madrugada, se han publicado datos de PIB del primer trimestre en Japón mejor de lo esperados. El par USDJPY se ha mantenido cotizando en torno al nivel de 159, con el riesgo de intervención sobre su divisa aún latente. Los Gilts, sin embargo, han corregido después del repunte de los últimos días, a medida que se ha descartado una salida rápida del primer ministro de Reino Unido tras la debacle de las elecciones locales, aunque se mantienen los movimientos internos dentro del partido laborista para encontrar un sustituto. Los datos de empleo publicados esta mañana han sido mixtos para la libra esterlina, con las ganancias horarias repuntando más de lo espero, y la tasa de paro subiendo en una décima hasta el 5%. El cruce EURGBP cotiza por debajo de 0,87 a primera hora.
En la jornada de hoy, el conflicto geopolítico continuará siendo el principal driver para el mercado ante la falta de datos macro relevantes.
El mercado de ayer:
JP El PIB del primer trimestre creció a un 2,1% anualizado, equivalente al 0,5% trimestral, superando la estimación de consenso del 1,7% y el 1,3% revisado registrado en el trimestre anterior.
Resumen del mercado
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