Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Belén Laín y Javier Díaz Santoyo:
El anuncio esta noche de un acuerdo en el Líbano para mantener un alto el fuego junto con la insistencia por parte de Trump respecto a llegar también a un acuerdo con Irán, tienen de momento muy poco impacto en el mercado. Persiste el escepticismo y agotamiento en un mercado que no sabe a quién creer y que cada vez está más preocupado por las presiones inflacionistas descontando que los plazos para la salida del conflicto no serán cortos. El petróleo se mantiene sostenido pero por debajo de 100 $ el barril, provocando que los bonos continúen en la apertura en la parte baja del rango. Creemos que seguiremos moviéndonos a impulsos ante cualquier noticia con un bund rondando el 3% y el tnote el 4.50%. Hoy es festivo , Corpus Christi, en gran parte de Europa incluyendo ciertas regiones alemanas así que no esperamos mucha actividad en el mercado primario. Ayer la Junta de Castilla y León emitió un bono con vencimiento 8 años sostenible a un tipo equivalente a Tesoro +14 pb frente a un guidance inicial de Tesoro +17 pb. El libro estuvo sobresuscrito 2.5 veces. En la agenda del día hoy conoceremos la producción industrial en España, ventas minoristas en Europa y las solicitudes de desempleo en EEUU. Respecto a las subastas, el Tesoro emite bonos nominales a 3, 5 y 15 años, y un linker a 13 años. Francia emite bonos a 10, 12, 15 y 30 años
Comentario de divisas, por Juan Carlos Peñalta:
Tono negativo en Asia, con caídas en los principales índices en un entorno de toma de beneficios tras los continuos máximos históricos tanto del Nikkei como del Kospi. Unas previsiones más débiles por parte de Broadcom han servido de excusa para este retroceso, enfriando el impulso de la inteligencia artificial, principal motor del rally de este año.
En el plano geopolítico, el anuncio de un alto el fuego entre Israel y Líbano ha contribuido a mejorar el sentimiento en las materias primas, con el Brent revirtiendo en parte las subidas acumuladas en los últimos días, retrocediendo hasta la zona de 95 USD/barril. En divisas, poco que aportar en un entorno de baja volatilidad. El EURUSD cotiza en niveles similares a los de ayer, pivotando en la zona de 1.1600 tras un intento de ruptura donde apareció demanda institucional, lo que refuerza la idea de que seguimos dentro del rango actual, al menos hasta conocer el dato de empleo de EE.UU. mañana. El soporte de 1.1570 es clave, y su ruptura aceleraría las caídas hacia los bajos anuales en la zona de 1.14. El JPY por su parte vuelve a ser el protagonista, superando la peligrosa cota de 160, con nuevas amenazas, en este caso de la primera ministra Takaichi, anunciando que tomarán medidas en FX. En este entorno, este tipo de comentarios, provenientes del máximo nivel, refuerzan nuestra visión de que el riesgo/recompensa en estos niveles no está del lado de posicionarse cortos en la divisa nipona. El gobernador del BoJ, Ueda, confirmaba también su compromiso de subir tipos en su reunión de este mes, con una curva que descuenta esta probabilidad en un 90%. Desde el punto de vista macro, el mercado laboral seguirá siendo clave, con el anticipo hoy de las solicitudes semanales de desempleo de cara a los NFP de mañana. El desglose del componente laboral de los datos de ISM ha sido mixto, por lo que no tenemos una buena aproximación de la salud del mercado de trabajo.
El mercado de ayer:
EU El PMI de servicios subió 1.3 puntos hasta 47.7 frente a 46.4 esperado.
US El ISM de servicios subió 9 décimas, su componente de precios pagados subió 5 décimas situándose un punto por debajo de lo esperado por el mercado.
Resumen del mercado
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