Cecabank_Información con Relevancia Prudencial 2015

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Resultados de Gestión
Partiendo de las herramientas de riesgos, se calculan de forma
diaria los resultados de gestión para las carteras de Trading.
El criterio seguido es el de mark-to-market para las
posiciones con precios de mercado directamente ob-
servables (deuda, letras, futuros, opciones en merca-
dos organizados) y el de mark-to-model (valoración
teórica) con inputs de mercado para operaciones sin
precio de cotización (depósitos, derivados OTC, etc.).
Medidas de Sensibilidad
Aunque los límites se estructuran respecto a la medida
del VaR que sintetiza en un único indicador todas las
tipologías de riesgos y de carteras, existen una serie de
medidas complementarias para el seguimiento de la ex-
posición al riesgo de mercado, que son cuantificadas y
reportadas de forma diaria. A continuación se describen
las medidas de sensibilidad realizadas:
Delta Total
Sensibilidad del Net Present Value (NPV) ante mo-
vimientos paralelos en la curva de tipos de interés.
Riesgo de curva
Sensibilidad del NPV ante cambios en la estructura
de plazos de la curva de tipos de interés, producidos
por cambios en la pendiente o en la forma de la cur-
va en alguno de sus tramos.
Riesgo de spread
Medición del riesgo específico asumido con emisores
de Renta Fija.
Adicionalmente, se cuantifica el riesgo de liquidez
teniendo en cuenta la naturaleza de las posiciones en
cartera y de la situación de los mercados financieros.
Sensibilidad tipo de cambio
Sensibilidad del NPV de las posiciones en divisa en
la cartera ante movimientos de los tipos de cambio.
Sensibilidad precio
Sensibilidad del NPV de las posiciones en renta va-
riable en la cartera ante movimientos de los precios
de los títulos en cartera.
Sensibilidad volatilidad
Sensibilidad del NPV de las posiciones en opciones
en la cartera ante movimientos de la volatilidad de
los factores subyacentes (riesgo vega).
Stress Testing
Las pruebas de stress tienen por finalidad estimar los
efectos en términos de pérdidas de un movimiento ex-
tremo del mercado sobre la cartera actual. Para ello, se
definen uno o varios “peores escenarios” de evolución
de los precios, volatilidad y tipos a partir de situaciones
reales que se hayan observado en el pasado u otras que
se puedan crear.
La inclusión de los resultados de las pruebas de stress en
los sistemas de reporting informa del nivel de pérdidas
que pueden sufrir en sus posiciones en casos extremos y
facilita la identificación del perfil de riesgo de las carte-
ras en esas situaciones.
Límites al riesgo de mercado
La medición del riesgo de mercado para la cartera de
negociación se realiza mediante el VaR, tanto por la me-
todología Paramétrica como por Simulación Histórica (a
efectos del consumo de límites se utiliza actualmente la
primera de ellas), incorporando criterios de diversificación
y correlación entre riesgos (beneficio por diversificación).
La estructura general de límites se encuentra determi-
nada por las siguientes directrices:
El Consejo de Administración es quien establece lími-
tes globales y aprueba, a propuesta del COAP, los pla-
nes de implementación y procedimientos de gestión.
El COAP establece un marco general de límites para
la gestión del riesgo de mercado y la distribución de
los límites entre las mesas.
El Consejo de Administración aprobará y revisará las
modificaciones de estos límites a propuesta del COAP.
El Director de la División Financiera es el responsa-
ble de la utilización del límite global, así como de los
límites delegados, teniendo que ser autorizados los
posibles excesos por el COAP.
El Área de Riesgos es responsable del seguimiento y
cumplimiento de los límites y de reportar el consumo
al COAP.