Sentimiento de mercado, por Alberto Carbonell

Continua el movimiento de tensionamiento de rentabilidades en el mercado de la renta fija. La fortaleza de los datos en Estados Unidos hacen que los miembros de la Fed continúen con su discurso de acabar con la inflación anunciando la necesidad de más subidas de tipos. Esto ha llevado al 10 años americano a la zona del 4%. En Europa la situación es similar aunque la menor fortaleza económica es la principal diferencia. Otro de las factores diferenciales en la heterogeneidad dentro del seno de Europa. El spread de Italia continúa ampliando, ayer vimos como llegaba a los 255pb contra Alemania y las previsiones son que se mantenga bajo presión hasta que se forme el nuevo gobierno lo que tomará 3 o 4 semanas. El ECB podría estar confortable con un spread entre 250 y 300pb, seria por encima de la zona de 300pb donde probablemente empezaría a hacer uso de la nueva herramienta (TPI). Para la jornada de continuaremos pendientes a las declaraciones de los distintos representantes de los bancos centrales. Hoy hablan Lagarde, Kazimir, Holzmann, Elderson (BCE) Daly, Bostic, Bullard, Evans o Barkin (Fed)

Divisas, por Juan Carlos Peñalta

Misma temática en el mercado, con la deuda sufriendo (10y EE.UU. por encima del 4%), S&P marcando mínimos anuales y entrando en «bear market» y la GBP que no encuentra demanda ni con un «terminal rate» que se sitúa ya en el 6.25%.
Los actos de sabotaje que parece estar sufriendo el archifamoso gaseoducto Nordstream vuelven a poner tensión en los precios del gas que suben un 35% en dos sesiones. Las noticias no son positivas prácticamente en ninguno de los frentes y todas las métricas apuntan a que el sentimiento de los inversores esta prácticamente en mínimos. Esto nos hace ser cautos en cuanto a posicionarnos para una continuación del movimiento en estos niveles, ya que podríamos ver una corrección, dentro de la tendencia actual vigente. Como nota positiva apuntar que los datos americanos continúan mostrando cierta fortaleza con la confianza del consumidor, los pedidos de bienes duraderos o la venta de viviendas como muestra. Al calor de estos datos el USD sigue marcando máximos y para ver un cambio en dicha tenencia deberíamos ver un empeoramiento significativo de la macro que nos lleven a pensar en una relajación en cuanto al ritmo de subidas. De momento ninguna de estas premisas se cumple. El USDCNH es otro de los cruces que estamos monitorizando, con una subida de un 15% en lo que llevamos de año apoyado por una clara divergencia de políticas monetarias. Aun así, el PBoC esta enviando señales al mercado su intención de querer relajar esta caída del CNH, desde la publicación de fixings diarios mas bajos hasta mayores requerimientos en cuanto a las posiciones en divisas. El par cotiza ya por encima de la resistencia del 7.20 marcando máximos históricos.

 

El mercado de ayer

US

Los pedidos de bienes duraderos cayeron un -0.2% en agosto. La confianza de los consumidores del mes de septiembre fue de 108 puntos , frente a los 104.6 esperados. El índice manufacturero de la Fed de Richmond fue de 0, frente a los -10 puntos esperados.

GE

La confianza de los consumidores GfK ha caído a los -42.5 puntos, frente a los -39 puntos esperados para octubre.

 

Diario de eventos

EE. UU.

US 13:00 solicitudes de hipotecas MBA (sep.23)

US 16:00 venta de viviendas (ago.)

 

EUROPA

Sin datos.

Resumen del mercado

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